沃爾瑪價格戰升溫 花旗將克羅格列入下行催化劑觀察名單

花旗集團 (Citi) 已將美國最大連鎖超市之一的克羅格 (Kroger, NYSE: KR) 列入「短期下行催化劑觀察名單」。該行警告，隨著零售巨頭沃爾瑪 (Walmart) 加劇價格戰，克羅格即將公布的第二季財報可能面臨同店銷售和利潤率的壓力。

沃爾瑪掀起價格戰

花旗指出，沃爾瑪正將其約 $30 億 美元的關稅退款，大規模地投資於食品和雜貨的降價，以進一步搶佔市場份額。為突顯此舉的影響力，花旗分析師 Paul Lejuez 提到，這筆金額相當於克羅格 $50 億 美元全年息稅前利潤 (EBIT) 的一大部分。

Lejuez 在報告中寫道：「我們認為，與第一季管理層的說法相比，目前的競爭態勢似乎更加嚴峻，且可能不會如預期的那樣短暫。」報告補充說，沃爾瑪希望供應商在第三季後能共同分攤價格投資，因為供應商也不願放棄隨之而來的銷量增長。

財報展望恐趨保守

儘管花旗預計克羅格第二季的業績大致符合預期，預測同店銷售額增長 1%，每股盈餘為 $1.05 美元，但該行預期管理層將對下半年採取更為保守的看法。花旗預測，克羅格可能會下調全年同店銷售指引，並將全年每股盈餘預測區間下修至 $5.00 至 $5.20 美元。

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基於對毛利率更為謹慎的看法，花旗已將其對克羅格的全年每股盈餘預測從 $5.22 美元下調至 $5.05 美元。此外，由於預期競爭態勢將持續，該行也同步下修了對克羅格 2027 年的財務預測。

市場影響與數據觀察

作為上述分析的結論，花旗將克羅格的目標價從 $61 美元下調至 $57 美元。此一悲觀展望也獲得了數據支持。

根據花旗的客流量追蹤數據，克羅格在該季度的客流量增長已從先前的 1.7% 明顯放緩至 0.4%，顯示其吸引消費者的能力在競爭加劇的環境下面臨挑戰。