Citi Tetapkan 'Catalyst Watch' Negatif untuk Kroger Seiring Perang Harga dengan Walmart Memanas

Citi telah membuka "catalyst watch" negatif jangka pendek untuk saham Kroger (NYSE: KR) menjelang rilis laporan kinerja kuartal kedua pada 11 September. Bank investasi tersebut memperingatkan bahwa persaingan harga yang semakin ketat dari Walmart dapat menekan penjualan dan marjin laba perusahaan ritel bahan makanan tersebut.

Perang Harga Semakin Intensif

Menurut Citi, pemicu utama adalah pengembalian dana tarif sekitar $3 miliar yang diterima Walmart. Dana ini sebagian besar diinvestasikan kembali untuk menurunkan harga produk makanan dan bahan makanan guna merebut pangsa pasar lebih lanjut. Sebagai perbandingan, Citi mencatat bahwa angka tersebut signifikan jika dibandingkan dengan total EBIT Kroger yang mencapai $5 miliar.

Analis Citi, Paul Lejuez, menulis dalam sebuah catatan bahwa dinamika persaingan ini tampak lebih nyata dibandingkan saat manajemen Kroger terakhir kali memberikan pernyataan pada kuartal pertama. "Kami percaya dinamika kompetitif ini tampaknya lebih terasa... dan mungkin tidak sesingkat yang diharapkan," tulis Lejuez. Ia menambahkan bahwa Walmart berharap para pemasok akan membantu mendanai investasi harga ini setelah kuartal ketiga.

Proyeksi Kinerja Kroger Direvisi

Ad

Untuk hasil kuartal kedua, Citi memperkirakan kinerja yang sejalan dengan ekspektasi, dengan proyeksi penjualan toko yang sama (identical sales) naik 1% dan laba per saham (EPS) sebesar $1,05. Namun, bank tersebut mengantisipasi manajemen Kroger akan mengambil pandangan yang lebih konservatif untuk paruh kedua tahun ini.

Citi memprediksi akan ada pemotongan pada panduan penjualan komparabel setahun penuh dan revisi rentang laba menjadi $5,00 hingga $5,20 per saham. Berdasarkan pandangan marjin kotor yang lebih hati-hati, Citi menurunkan estimasi laba setahun penuh mereka untuk Kroger menjadi $5,05 dari sebelumnya $5,22, dan memangkas target harganya menjadi $57 dari $61.

Data Lalu Lintas Pengunjung Melemah

Kekhawatiran Citi didukung oleh data internal mereka. Alat pelacak lalu lintas (traffic tracker) milik bank tersebut menunjukkan adanya perlambatan lalu lintas pengunjung di toko-toko Kroger. Pertumbuhan lalu lintas pengunjung tercatat melambat menjadi 0,4% pada kuartal tersebut, turun dari 1,7% pada periode sebelumnya.