Abercrombie 股價飆漲後 花旗因估值考量下調評等但上修目標價

花旗集團 (Citi) 週四將零售商 Abercrombie & Fitch (NYSE: ANF) 的股票評等從「買入」下調至「中性」，主要原因是該公司在公布亮麗財報後股價大幅飆升，使得目前的估值風險回報更為平衡。儘管下調評等，花旗仍因其強勁的基本面而上調了目標價。

評等下調主因估值

花旗分析師 Paul Lejuez 在報告中指出，此舉並非針對公司的基本面。Abercrombie 公布了「全面令人印象深刻的第二季財報」，且第三季與下半年的財測也「非常鼓舞人心」。

然而，在財報公布後，該公司股價單日飆漲 36%。Lejuez 寫道：「相較於我們新的 156 美元目標價，目前股價僅剩 6% 的上漲空間，我們認為風險回報已趨於平衡。」

財報亮眼 展望樂觀

報告強調了 Abercrombie 的強勁營運表現。第二季的銷售和毛利率均超出預期，而第三季至今的銷售評論尤其令人振奮，旗下 Hollister 品牌的銷售額較第二季加速成長，Abercrombie 品牌則維持強勁動能。

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其他正面因素包括：

• 歐洲、中東和非洲 (EMEA) 地區的復甦速度超出預期。
• 由於全品牌及所有地區的促銷活動減少，第二季平均單位零售價 (AUR) 實現了中個位數的增長，花旗認為下半年的 AUR 指引仍有上修空間。
• 管理層表示，Hollister 第二季的業績在庫存改善後明顯好轉，需求隨之浮現。

上修獲利預測與目標價

基於 Abercrombie 強勁的業績表現與前景，花旗大幅上調其財務預測。該行將其目標價從 135 美元上調至 156 美元。

同時，花旗將 Abercrombie 的 2026 財年和 2027 財年每股盈餘預測分別從 11.10 美元和 12.65 美元，上調至 13.64 美元和 13.80 美元。該行的模型預計，公司今年的銷售額將增長 5.2%，營業利益率可達 14.9%。