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花旗因股价飙升下调Abercrombie评级，但上调目标价
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花旗集团（Citi）周四将零售商Abercrombie & Fitch（NYSE: ANF）的股票评级从“买入”下调至“中性”，理由是该公司在公布强劲财报后股价大幅上涨，导致当前的风险与回报状况更为均衡。
基于估值的评级调整
花旗分析师Paul Lejuez在一份报告中指出，尽管Abercrombie第二季度的业绩“全面表现出色”，且第三季度和下半年的指引“非常鼓舞人心”，但评级下调是基于估值的考量，而非对公司基本面的担忧。该股在财报发布后一日内飙升了36%。
Lejuez写道：“鉴于股价昨日上涨36%，距离我们新的目标价156美元仅有6%的上涨空间，我们认为风险/回报已趋于平衡。” 这表明，尽管公司前景看好，但近期的大部分潜在涨幅或已在当前股价中得到体现。
强劲的基本面支撑
花旗强调，Abercrombie的基本面依然强劲。该公司第二季度的销售额和毛利率均超出预期。此外，进入第三季度至今的销售评论尤其令人鼓舞，旗下Hollister品牌的销售额增速超过第二季度，而Abercrombie品牌则保持了增长势头。
Ad其他积极因素包括：
- 欧洲、中东和非洲（EMEA）地区的业务复苏速度超出预期。
- 公司管理层透露，Hollister第二季度的表现在前后半段差异明显，初期因库存不足而销售波动，但随着库存改善，需求得以释放。
- 花旗认为，公司下半年的平均单位零售价（AUR）指引存在上行空间。该指引假设增长温和，而第二季度在全品牌、全区域减少促销的推动下，AUR已实现中个位数增长。
上调盈利预测与目标价
为反映强劲的业绩和乐观的前景，花旗上调了对Abercrombie的盈利预测和目标价。该行将其目标股价从135美元上调至156美元。
同时，花旗将Abercrombie的2026财年和2027财年每股收益预期分别从11.10美元和12.65美元上调至13.64美元和13.80美元。根据花旗的模型预测，该公司本年度销售额将增长5.2%，息税前利润率（EBIT margin）将达到14.9%。