中國7月房價續跌0.5% 成交量與市場信心同步走弱

根據投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley）最新報告，中國房地產市場在7月份持續疲軟，其追蹤的85個樣本城市二手房掛牌價較上月下跌0.5%，跌幅與6月份持平，顯示市場下行壓力依然存在。

房價普遍下跌，一線城市跌幅擴大

報告數據顯示，7月份的房價下跌使年減幅度擴大至9.6%。若從2021年6月的高點計算，二手房價累計跌幅已高達38%。價格疲軟是普遍現象，約有95%的樣本城市房價呈現月度下跌。

值得注意的是，所有一線城市的月度跌幅在7月均有所加速，平均下跌0.4%，高於6月份的0.1%。摩根士丹利分析師將此歸因於這些城市在3月至6月表現相對優於其他城市後的「補跌效應」。

交易量能萎縮，市場信心疲弱

除了價格下跌，市場成交量也明顯降溫。25個主要城市的二手房銷售量年增率從4月的30%、5月的25%及6月的10%，進一步放緩至7月的約9%。

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分析師認為，成交量減速主要源於居民的脆弱信心，以及二線及以下城市二手房掛牌量增加所致。數據顯示，約50個樣本城市的總掛牌量在7月份月增0.5%，其中超過七成的城市掛牌量增加，更有35%的城市創下歷史新高，反映出市場賣壓沉重。

資產縮水效應顯現，股市漲幅難彌補

房地產市場的疲軟對家庭財富造成了顯著衝擊。摩根士丹利估算，自2024年12月以來，中國房地產市場的資產價值蒸發了約41兆元人民幣，而同期中國A股市場的市值增長僅約24兆元人民幣，顯示股市的收益遠不足以彌補房地產的損失。

展望未來，分析師預計8月和9月的房價月度跌幅可能略有加快，不過部分供需動態較佳的一線城市或可見溫和回升。由於中國家庭超過七成的財富集中在房地產，房市的持續低迷將對消費信心和整體經濟構成挑戰。