中國豬價與生乳價格現回溫跡象 產能去化效益浮現

根據麥格理 (Macquarie) 的數據，中國關鍵農產品價格在7月份出現回溫跡象。在供應端調整的推動下，豬肉與生乳價格雙雙上揚，顯示市場在經歷長期低迷後可能正逐步走向穩定。

豬價月增14% 虧損顯著收窄

麥格理報告指出，截至2026年7月23日，中國生豬價格按月上漲 14%，達到每公斤人民幣 11.5元。受惠於價格回升，養殖虧損已從6月底的每頭人民幣500元，收窄至每頭300元。

此次價格上漲主要歸因於自2025年9月以來持續的產能去化。官方數據顯示，截至2026年第二季末，中國能繁殖母豬存欄量為3,780萬頭，按年下降6.5%，按季下降3.2%，已接近政府設定的9月底前3,750萬頭的目標。麥格理預期，在季節性旺季與節日需求的帶動下，豬價可能自2026年第四季起出現更為明顯的漲勢。

生乳價格微升 供需趨於平衡

生乳市場同樣釋出正面訊號。截至7月底，中國生乳價格按月上漲1%至每公斤人民幣3.06元，按年微增0.3%。與此同時，進口全脂奶粉價格則持續走低，按月下跌3%，按年下跌11%，至每噸3,486美元。

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乳業巨頭伊利 (Yili) 管理層表示，隨著牛隻存欄量下降及需求逐步復甦，預期2026年下半年乳製品市場的供需關係將達到平衡。這意味著國內生乳價格的壓力有望進一步緩解。

其他相關市場動態

相較之下，其他主要蛋白質市場表現分歧。相關數據點包括：

• 美國瘦肉豬期貨：7月底收在每磅1.03美元，按年下跌5%，但按月上漲9%。美國農業部 (USDA) 預測，由於生產效率提升，第三季及第四季美國豬肉產量將分別成長2.2%和0.9%，但預估豬價將分別按年下跌10%和11%。
• 中國白羽肉雞：7月份價格為每公斤人民幣6.85元，略低於6月底的7.1元。不過，雞苗價格按月大漲17%，顯示養殖戶補欄意願可能正在回升。