中国生猪与原奶价格现复苏迹象，产能去化效果显现

麦格理银行最新报告显示，中国生猪和原奶价格在7月份出现回暖迹象。受产能持续去化和季节性因素影响，生猪价格环比大幅上涨，同时原奶市场也呈现企稳态势，表明相关农产品行业的供需基本面正在改善。

生猪价格大幅反弹，养殖亏损收窄

根据麦格理的数据，截至7月23日，中国生猪价格环比上涨14%，达到每公斤11.5元人民币。价格回升使得养殖端压力有所缓解，单头生猪的养殖亏损已从6月底的约500元收窄至300元。

此次价格上涨的主要驱动力源于自2025年9月以来持续的产能削减。数据显示，截至2026年第二季度末，中国能繁母猪存栏量降至3780万头，同比下降6.5%，环比下降3.2%，已接近政府设定的9月底前3750万头的目标水平。麦格理预计，受传统消费旺季和节假日需求的推动，生猪价格将在2026年第四季度迎来更显著的上涨。

原奶市场企稳，供需趋向平衡

原奶市场也出现积极信号。到7月底，中国原奶价格环比上涨1%至每公斤3.06元，同比微增0.3%。与此同时，进口全脂奶粉价格持续走低，7月价格为每吨3486美元，同比下降11%。

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价格变化使得国内原奶价格相对于进口全脂奶粉的折价率从6月的18%收窄至7月的15%。据乳业公司伊利的管理层预计，随着奶牛存栏量的下降和需求的逐步恢复，原奶市场有望在2026年下半年达到供需平衡。

其他农产品市场动态

在禽类市场，7月份白羽肉鸡价格为每公斤6.85元，较6月底的7.1元略有回落。但值得注意的是，鸡苗价格在7月底环比大幅上涨17%，至每只2.8元，这可能预示着未来肉鸡供应或将趋紧。

作为对比，美国瘦肉猪期货7月底收于每磅1.03美元，虽环比上涨9%但同比仍下跌5%。美国农业部（USDA）预测，由于生产效率提高，美国猪肉产量在第三和第四季度将继续增长，而同期的猪价预计将分别同比下降10%和11%。