Story
高盛：央行強勁購金需求 為金價提供堅實支撐
Summary
高盛報告指出，全球央行正加速購買黃金，此一多年趨勢可望為金價築底，抵銷聯準會鷹派立場引發的短期壓力。
Text size
Background
高盛 (Goldman Sachs) 在一份最新報告中表示，全球央行強勁的黃金購買力道，可望為金價提供一個價格底線，以應對因市場預期聯準會 (Fed) 政策趨緊所帶來的短期壓力。
央行購金力道顯著加速
根據高盛分析師 Lina Thomas 的報告，該行的即時預測模型 (nowcast) 估計，五月份全球央行的黃金淨購買量達到 81 公噸。若以三個月經季節性調整的基礎計算，月均購買量為 67 公噸，遠高於 2022 年前 17 公噸的平均水準。
報告特別提到，中國是近期購買量回升的主要貢獻者之一。高盛認為，此一加速趨勢表明，在金價因鷹派聯準會定價而面臨短期下行壓力時，央行的買盤很可能發揮關鍵的支撐作用。
儲備多元化成長期趨勢
高盛將央行大規模增持黃金視為一個「多年趨勢」，其主要動機是分散儲備資產，以對沖地緣政治與金融風險。報告強調，自 2022 年俄羅斯外匯儲備遭凍結後，新興市場央行的儲備多元化需求成為此趨勢的「核心支柱」。
Ad基於此一判斷，高盛維持其預測，假設 2026 年央行月均購金量為 50 公噸，2027 年則為每月 40 公噸。
短期逆風與長期價格展望
短期而言，由於市場消化聯準會今年可能升息的預期，降低了黃金作為宏觀政策避險工具的需求，使金價面臨逆風。不過，高盛的經濟學家團隊預計聯準會不會升息，因此認為這股壓力最終將會逆轉。
展望中期，高盛認為其金價預測的風險偏向上行。該行重申其到 2026 年底金價達到每金衡盎司 4,900 美元的預測，並指出，黃金在私人投資組合中的佔比仍然偏低，而近期的地緣政治發展，可能促使私人投資者也加速資產多元化配置。