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BTIG：AI掀起資料中心「數十年超級週期」 首次給予DLR、EQIX買進評級
Summary
投資銀行BTIG首次將Digital Realty (DLR) 和 Equinix (EQIX) 納入研究範圍，給予「買進」評級，並指出在人工智慧的推動下，資料中心產業正進入一個可能持續數十年的長期需求超級週期。
投資銀行 BTIG 週五發布報告，首次將兩大資料中心不動產投資信託 (REITs) Digital Realty (DLR) 與 Equinix (EQIX) 納入研究範圍，雙雙給予「買進」評級，稱人工智慧 (AI) 驅動的需求已為市場創造了可能持續數十年的「超級週期」。
首次納入研究範圍 看好龍頭表現
BTIG 分析師 Thomas Catherwood 在報告中，為這兩家資料中心龍頭設定了明確的目標價，展現其對後市的樂觀看法。
- Digital Realty (DLR): 目標價 $215 美元
- Equinix (EQIX): 目標價 $1,210 美元
Catherwood 指出，對不動產投資者而言，最重要的分析區別在於需求是週期性還是長期性的。他堅信，目前資料中心的需求屬於後者，正處於結構性的增長階段。
AI驅動的長期典範轉移
Ad該報告將當前的資料中心市場與 2010 年代中期電子商務熱潮帶動的工業地產榮景相提並論，認為兩者都經歷了類似的典範轉移。BTIG 認為，AI 投資正推動設施使用率、租金成長和開發活動達到創紀錄水準。
主要的驅動力來自超大規模雲端服務供應商 (hyperscaler) 的資本支出，預計到 2026 年將超過 6500 億美元，較前一年增長 72%。數據顯示，過去五年資料中心的租金已上漲了 63%，反映出市場需求的強勁力道。
供給限制支撐市場前景
儘管市場正迎來空前的建設熱潮——預計到 2030 年全球供應量將增加 86%，總投資成本估計高達 5.1 兆美元——但 BTIG 認為典型的供給過剩風險不大。
Catherwood 解釋，電力供應的限制、實體組件的長交貨期以及高昂的資本門檻，都將有效抑制供給的過度擴張。報告引述能源研究機構 Rystad Energy 的估計，若電力和資本供應充足，目前的市場需求足以支撐 376 吉瓦 (GW) 的資料中心開發，是當前水準的三倍以上。在此背景下，BTIG 表示更青睞那些擁有「良好營運紀錄、專業營運知識、靈活資本結構且集中於核心市場」的業者。