BTIG Inisiasi DLR dan EQIX dengan Peringkat 'Beli', Proyeksikan Supercycle Pusat Data Multi-Dekade

BTIG telah memulai cakupan saham untuk operator pusat data Digital Realty Trust (DLR) dan Equinix (EQIX) dengan peringkat 'Beli', menyatakan bahwa permintaan yang didorong oleh kecerdasan buatan (AI) telah menciptakan kondisi untuk supercycle multi-dekade.

Menurut catatan yang dirilis pada hari Jumat, analis BTIG Thomas Catherwood berpendapat bahwa permintaan pusat data kini bersifat sekuler, bukan lagi siklikal, yang merupakan pembeda analitis terpenting bagi investor real estat.

Pendorong Supercycle AI

Catherwood membandingkan pergeseran paradigma saat ini dengan ledakan e-commerce pada pertengahan 2010-an yang mendorong sektor real estat industri. Ia menyatakan bahwa investasi AI kini mendorong utilisasi fasilitas yang lebih tinggi, pertumbuhan sewa, dan aktivitas pengembangan yang memecahkan rekor.

Sejalan dengan pandangan bullish ini, BTIG menetapkan target harga $215 untuk saham Digital Realty dan $1.210 untuk Equinix. Pendorong utama permintaan ini adalah belanja modal (*capital expenditure*) yang masif dari para *hyperscaler*.

Ledakan Investasi dan Metrik Pasar

Ad

Analisis BTIG menyoroti beberapa angka kunci yang menggarisbawahi kekuatan fundamental sektor ini. Proyeksi menunjukkan tren pertumbuhan yang kuat yang didorong oleh investasi skala besar.

• Belanja Modal Hyperscaler: Diperkirakan mencapai lebih dari $650 miliar pada tahun 2026, sebuah lonjakan 72% dari tahun sebelumnya.
• Pertumbuhan Sewa: Harga sewa pusat data telah naik sebesar 63% selama lima tahun terakhir.
• Ekspansi Pasokan: Pembangunan baru diperkirakan akan meningkatkan pasokan global sebesar 86% hingga tahun 2030, dengan total biaya estimasi mencapai $5,1 triliun.

Kendala Pasokan Mencegah Kelebihan Kapasitas

Meskipun terdapat jalur konstruksi yang memecahkan rekor, BTIG berpendapat bahwa kelebihan pasokan yang biasanya terjadi dalam siklus pasar kemungkinan besar tidak akan terjadi. Hal ini disebabkan oleh kendala signifikan seperti ketersediaan daya listrik yang terbatas, waktu tunggu yang lama untuk komponen fisik, dan kebutuhan modal yang sangat tinggi.

Mengutip data dari Rystad Energy, permintaan saat ini dapat mendukung pengembangan pusat data hingga 376 gigawatt, lebih dari tiga kali lipat tingkat saat ini, jika daya dan modal lebih mudah tersedia. Oleh karena itu, BTIG menyatakan preferensinya pada operator dengan "rekam jejak yang terbukti, keahlian operasional, struktur modal yang fleksibel, dan konsentrasi di pasar-pasar inti."