BTIG Mulakan Liputan DLR, EQIX dengan Saranan 'Beli', Sifatkan Permintaan Pusat Data sebagai 'Supercycle' Berbilang Dekad

Firma penganalisis BTIG telah memulakan liputan ke atas Digital Realty Trust (DLR) dan Equinix (EQIX) dengan penarafan 'Beli', dengan alasan bahawa permintaan yang didorong oleh kecerdasan buatan (AI) telah mewujudkan keadaan untuk 'supercycle' pusat data yang boleh bertahan selama beberapa dekad.

Permintaan AI Pacu Anjakan Paradigma

Menurut penganalisis BTIG, Thomas Catherwood, sektor pusat data sedang mengalami anjakan paradigma yang serupa dengan apa yang dialami oleh hartanah perindustrian semasa ledakan e-dagang pada pertengahan 2010-an. Beliau menegaskan bahawa permintaan ini bersifat sekular (jangka panjang) dan bukan kitaran (jangka pendek).

Pelaburan dalam AI dilihat sebagai pemacu utama yang meningkatkan penggunaan fasiliti, pertumbuhan sewa, dan aktiviti pembangunan yang memecah rekod. BTIG menyatakan bahawa pengendali yang mempunyai rekod prestasi terbukti, kepakaran operasi, dan struktur modal yang fleksibel berada pada kedudukan terbaik untuk mendapat manfaat.

Sasaran Harga dan Pemacu Pasaran

BTIG menetapkan harga sasaran $215 untuk Digital Realty dan $1,210 untuk Equinix. Unjuran ini disokong oleh beberapa faktor utama yang menunjukkan pertumbuhan pesat dalam sektor ini:

Ad

• Perbelanjaan Modal: Perbelanjaan modal (*capital expenditure*) oleh syarikat *hyperscaler* diunjurkan mencecah lebih $650 bilion pada 2026, peningkatan sebanyak 72% dari tahun ke tahun.
• Pertumbuhan Sewa: Kadar sewa pusat data telah meningkat sebanyak 63% dalam tempoh lima tahun yang lalu.
• Peningkatan Bekalan: Pembangunan baharu dijangka meningkatkan bekalan global sebanyak 86% menjelang 2030, dengan anggaran kos keseluruhan mencecah $5.1 trilion.

Kekangan Bekalan Halang Lebihan Penawaran

Walaupun terdapat aktiviti pembinaan pada skala rekod, Catherwood berpendapat bahawa lebihan penawaran dalam pasaran adalah tidak mungkin berlaku. Ini disebabkan oleh beberapa kekangan bekalan yang ketara, termasuk ketersediaan kuasa yang terhad, tempoh masa yang panjang untuk mendapatkan komponen fizikal, dan keperluan modal yang sangat tinggi.

Menurut Rystad Energy, permintaan semasa sebenarnya boleh menyokong pembangunan pusat data sehingga 376 gigawatt, iaitu lebih tiga kali ganda daripada tahap semasa, sekiranya bekalan kuasa dan modal lebih mudah diperoleh. Keadaan ini dijangka akan terus menyokong kadar sewa yang tinggi dan memberi kelebihan kepada pengendali sedia ada.