美國銀行：標普500未來一年僅2%上漲空間 短期恐有回檔

根據美國銀行（Bank of America）最新發布的研究報告，該行對美股前景持謹慎態度，設定標準普爾500指數未來12個月的目標價為 7,800點，這意味著與當前水平相比，僅有約 2% 的潛在上漲空間。

短期風險浮現 市場回檔時機已到

美國銀行策略師 Savita Subramanian 在報告中指出，市場早已應該出現回檔。她提到，今年市場僅在三月出現過一次5%的跌幅，而往年平均會出現三次。此外，該行追蹤的熊市指標中，約有一半已被觸發。

Subramanian 特別點出幾項潛在風險，包括通膨、聯準會政策、企業獲利品質及信貸狀況。她警告，目前的本益比水平隱含的通膨預期，遠低於美國銀行的預測。分析師更將當前情勢與1970年代類比，當時通膨上行風險、美元疲軟和聯準會升息，共同導致了股市超過40%的大幅下跌。

長期牛市格局不變 生產力為主要驅動力

儘管短期展望保守，Subramanian 強調，美股的長期牛市基本面依然穩固。她認為，主要驅動力來自於企業為追求可擴展的流程而用技術取代勞動力，從而帶動生產力提升。

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基於此觀點，美國銀行預測標普500指數的企業盈餘在2026年將增長 33%，2027年將增長 12%。對於期中選舉可能出現的政治變動，報告則認為，考量到人工智慧（AI）的基礎建設主要由州政府推動，政治因素對資本支出的影響有限，稱其為「轉移焦點的議題」。

投資策略建議

面對市場前景，美國銀行建議投資人採取更具選擇性的策略。報告偏好以下類型的資產：

• 大型價值股
• 部分中小型股
• 等權重指數（相較於市值加權的標普500指數）

報告總結道，雖然12個月的目標價「沒什麼好大書特書的」，但短期內投資人可能會迎來更好的進場點。