BofA: S&P 500 chỉ có tiềm năng tăng trưởng 2% trong 12 tháng tới

Bank of America (BofA) đã đưa ra một triển vọng khá thận trọng đối với thị trường chứng khoán Mỹ, thiết lập mục tiêu 12 tháng cho chỉ số S&P 500 ở mức 7.800 điểm, ngụ ý tiềm năng tăng trưởng chỉ 2% so với mức hiện tại. Ngân hàng này cũng nâng mục tiêu cuối năm 2026 lên 7.400 điểm nhưng con số này vẫn cho thấy khả năng sụt giảm khoảng 3%.

Thị trường có thể sớm điều chỉnh

Theo nhà chiến lược Savita Subramanian của BofA, thị trường đang "quá hạn cho một đợt điều chỉnh giảm". Bà lưu ý rằng trong năm nay chỉ có một đợt sụt giảm 5% vào tháng 3, trong khi một năm thông thường có trung bình ba đợt như vậy. Ngoài ra, khoảng một nửa số tín hiệu cảnh báo thị trường giá xuống của ngân hàng này đã được kích hoạt.

Trong một ghi chú gửi khách hàng, bà Subramanian viết: "Mục tiêu 12 tháng của chúng tôi ở mức 7.800 điểm không phải là điều gì đáng kể, cho thấy mức tăng chỉ +2% từ đây." Điều này cho thấy các nhà đầu tư có thể sẽ tìm được một điểm vào lệnh tốt hơn trong tương lai gần.

Các rủi ro chính và bài học từ quá khứ

BofA nhấn mạnh một số rủi ro chính có thể ảnh hưởng đến thị trường trong thời gian tới, bao gồm:

Ad

• Lạm phát: Rủi ro lạm phát tăng trở lại.
• Cục Dự trữ Liên bang (Fed): Các động thái chính sách tiền tệ của Fed.
• Chất lượng lợi nhuận: Sự sụt giảm trong chất lượng lợi nhuận của các doanh nghiệp.
• Tín dụng: Các điều kiện tín dụng thắt chặt hơn.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng hệ số giá trên thu nhập (P/E) hiện tại của thị trường đang phản ánh một mức lạm phát thấp hơn nhiều so với dự báo của BofA. Bà Subramanian cũng chỉ ra sự tương đồng với những năm 1970, khi rủi ro lạm phát gia tăng, đồng đô la suy yếu và Fed tăng lãi suất đã dẫn đến việc thị trường chứng khoán sụt giảm hơn 40%.

Triển vọng dài hạn vẫn tích cực

Bất chấp những lo ngại trong ngắn hạn, BofA cho rằng kịch bản tăng giá trong dài hạn vẫn còn nguyên vẹn. Động lực chính đến từ sự gia tăng năng suất khi các công ty chuyển đổi từ lao động sang các quy trình có khả năng mở rộng, nhiều khả năng là nhờ vào công nghệ và trí tuệ nhân tạo.

Ngân hàng dự báo tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500 sẽ đạt 33% vào năm 2026 và 12% vào năm 2027. Về mặt chiến lược, BofA ưu tiên các cổ phiếu giá trị vốn hóa lớn, một số cổ phiếu chọn lọc thuộc nhóm vốn hóa vừa và nhỏ, và chỉ số có trọng số tương đương (equal-weighted index) hơn là chỉ số S&P 500 tính theo trọng số vốn hóa thị trường.