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美国银行：标普500指数未来12个月上涨空间或仅为2%
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美国银行（Bank of America）在一份周一发布的报告中对美股前景持谨慎态度，设定标普500指数未来12个月的目标位为7800点，这意味着较当前水平的潜在上涨空间仅为2%。
短期回调风险积聚
美国银行策略师萨维塔·萨勃拉曼尼亚（Savita Subramanian）在报告中指出，市场早该出现一次回调。她提到，今年市场仅在3月份出现过一次5%的下跌，而通常年份平均会出现三次。此外，该行追踪的熊市信号中，已有约一半被触发。
报告强调了当前市场面临的多重风险：
- 通胀与美联储政策：当前的市盈率水平所隐含的通胀预期远低于美国银行的预测，这构成了风险。
- 盈利质量与信贷：盈利和信贷状况是另外两个值得关注的领域。
- 历史警示：该分析师将当前环境与1970年代相提并论，当时通胀上行风险、美元走弱和美联储加息共同导致了股市超过40%的大幅下跌。
Ad尽管如此，美国银行还是将其2026年的年终目标从7100点上调至7400点，但这仍意味着约3%的下行空间。萨勃拉曼尼亚表示，投资者未来可能会迎来更好的入场时机。
长期牛市逻辑不变
尽管短期前景黯淡，但萨勃拉曼尼亚认为，美股的长期牛市基础依然稳固。其核心驱动力在于生产力的提升，即企业越来越多地用可扩展的流程取代劳动力。
基于这一判断，美国银行预测标普500指数的盈利增长在2026年将达到33%，在2027年将达到12%。该行建议，投资者应关注大盘价值股、部分中小盘股，并倾向于等权重指数而非市值加权的标准普尔500指数。