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巴克萊銀行恢復對史密斯集團的評級，維持「中性」評級，並指出其面臨成長障礙。
Summary
巴克萊銀行已恢復對工程公司史密斯集團的評級，給予「中性」評級，目標價為 2740 便士，並警告稱，其約翰·克蘭和 Flex-Tek 部門面臨的挑戰可能會限制其近期增長。
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Background
巴克萊銀行恢復了對工業技術公司史密斯集團（Smiths Group）的評級，維持「中性」評級，並預測該公司近期面臨的挑戰將導致其無法實現自身設定的內生成長目標。該行將史密斯集團的目標價從先前的2,330便士上調至2,740便士，理由是更新了預測數據和估值模型。
成長預測低於目標
巴克萊銀行在致客戶的報告中預測，史密斯集團2027財年的內生收入成長率約為3%。這一數字遠低於該公司5%至7%的中期目標。
該行將成長前景受限歸因於史密斯集團旗下兩大關鍵部門——約翰·克蘭（John Crane）和福萊克斯泰克（Flex-Tek）——面臨的特定不利因素。儘管存在這些成長方面的擔憂，巴克萊銀行指出，在出售了檢測和互連業務後，史密斯集團的利潤率結構性地提高了，並具有進一步提升盈利能力的潛力。
業務部門挑戰
巴克萊銀行指出，史密斯集團的兩大主要業務部門面臨不同的壓力。該銀行重點強調了以下風險：
Ad- 約翰·克萊恩：該部門因涉足石油和天然氣市場而面臨波動性。此外，該部門還面臨與正在進行的美國石棉訴訟相關的歷史遺留法律風險，為此集團已提列了大量準備金。
- Flex-Tek：該部門目前正努力應對美國住宅建築市場的低迷。報告指出，房屋開工量和建築許可數量的負面趨勢導致客戶減少庫存和訂單量下降。
財務展望與估值
巴克萊銀行的財務模型預計，史密斯集團2026財年的調整後每股盈餘（EPS）為124.8便士，高於彭博預測的114.0便士。然而，該銀行預測，2027財年股價將下跌至105.3便士，隨後在2028財年回升至132.9便士。
分析師指出，一項持續到2027年的股票回購計畫應能支撐公司股價。根據歷史績效指標，巴克萊銀行對該股的估值上限為2,960便士，下限為2,410便士。