Story
バークレイズはスミス・グループの投資判断を「イコールウェイト」に戻し、成長の課題を指摘した。
Summary
バークレイズは、エンジニアリング会社スミス・グループの株価分析を再開し、「イコールウェイト」のレーティングと2,740ペンスの目標株価を設定した。ただし、同社のジョン・クレーン部門とフレックステック部門における課題が、短期的な成長を抑制する可能性が高いと警告している。
バークレイズは、産業技術企業スミス・グループの投資判断を「イコールウェイト」に引き上げ、同社株のカバレッジを再開した。短期的な課題により、スミス・グループは自社のオーガニック成長目標を達成できないと予測している。同行は、最新の予測とバリュエーションモデルに基づき、目標株価を従来の2,330ペンスから2,740ペンスに引き上げた。
成長予測は目標を下回る
バークレイズは顧客向けレポートの中で、スミス・グループの2027年度のオーガニック売上高成長率を約3%と予測した。この数値は、同社の中期目標である5%～7%を大幅に下回る。
同行は、この見通しの制約要因として、スミス・グループの主要事業部門であるジョン・クレーンとフレックステックが直面している具体的な逆風を挙げている。こうした成長への懸念がある一方で、バークレイズは、スミス・グループは検出事業と相互接続事業の売却後、構造的に高収益企業となり、さらなる収益性向上の可能性を秘めていると指摘した。 ## 事業部門の課題
バークレイズは、スミス社の主要事業部門2つにそれぞれ特有のプレッシャーが存在すると指摘しました。同行は以下のリスクを挙げています。
Ad- ジョン・クレーン：この部門は、石油・ガス市場へのエクスポージャーに起因するボラティリティに直面しています。また、現在も継続中の米国アスベスト訴訟に関連する過去の法的リスクも抱えており、グループはこれに対して多額の引当金を計上しています。
- フレックス・テック：この部門は現在、米国住宅建設市場の低迷に苦しんでいます。住宅着工件数と建築許可件数の減少傾向により、顧客の在庫削減と受注水準の低下が生じていると、同レポートは述べています。
財務見通しとバリュエーション
バークレイズの財務モデルは、スミス社の2026年度の調整後1株当たり利益（EPS）を124.8ペンスと予測しており、これはブルームバーグのコンセンサス予想である114.0ペンスを上回っています。しかしながら、同行は2027年度に株価が105.3ペンスまで下落した後、2028年度には132.9ペンスまで回復すると予測している。
アナリストらは、2027年を通して実施される自社株買いプログラムが株価を支えるだろうと述べている。バークレイズの過去の業績指標に基づくと、株価の上昇シナリオは2,960ペンス、下落シナリオは2,410ペンスとなっている。