บาร์เคลย์สกลับมาให้คำแนะนำการลงทุนใน Smiths Group อีกครั้ง โดยให้เรทติ้ง 'Equal Weight' พร้อมระบุถึงอุปสรรคในการเติบโต

บาร์เคลย์สได้กลับมาให้คำแนะนำการลงทุนในบริษัทเทคโนโลยีอุตสาหกรรม Smiths Group อีกครั้ง โดยให้เรตติ้ง Equal Weight พร้อมคาดการณ์ว่าความท้าทายในระยะสั้นจะทำให้บริษัทพลาดเป้าหมายการเติบโตแบบออร์แกนิกของตนเอง ธนาคารได้กำหนดเป้าหมายราคาใหม่ที่ 2,740 เพนนี เพิ่มขึ้นจากเดิม 2,330 เพนนี โดยอ้างอิงจากการคาดการณ์และแบบจำลองการประเมินมูลค่าที่ปรับปรุงใหม่

การคาดการณ์การเติบโตต่ำกว่าเป้าหมาย

ในบันทึกถึงลูกค้า บาร์เคลย์สคาดการณ์ว่าการเติบโตของรายได้จากการดำเนินงานปกติของ Smiths Group จะอยู่ที่ประมาณ 3% ในปีงบประมาณ 2027 ตัวเลขนี้ต่ำกว่าเป้าหมายระยะกลางของบริษัทที่ 5% ถึง 7% อย่างมาก

ธนาคารระบุว่าสาเหตุของการคาดการณ์ที่จำกัดนั้นมาจากอุปสรรคเฉพาะที่เผชิญอยู่ในส่วนงานหลักของ Smiths ได้แก่ John Crane และ Flex-Tek แม้จะมีข้อกังวลเกี่ยวกับการเติบโตเหล่านี้ บาร์เคลย์สระบุว่าหลังจากขายธุรกิจ Detection และ Interconnect แล้ว Smiths เป็นบริษัทที่มีอัตรากำไรสูงขึ้นอย่างมีโครงสร้างและมีศักยภาพในการเพิ่มผลกำไรต่อไป

ความท้าทายในแต่ละหน่วยธุรกิจ

Barclays ระบุถึงแรงกดดันที่แตกต่างกันในหน่วยธุรกิจหลักทั้งสองของ Smiths โดยธนาคารได้เน้นย้ำถึงความเสี่ยงดังต่อไปนี้:

Ad

• John Crane: หน่วยธุรกิจนี้เผชิญกับความผันผวนจากความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับตลาดน้ำมันและก๊าซ นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงทางกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับการฟ้องร้องคดีเกี่ยวกับแร่ใยหินในสหรัฐฯ ซึ่งกลุ่มบริษัทได้ตั้งสำรองไว้เป็นจำนวนมาก
• Flex-Tek: หน่วยธุรกิจนี้กำลังเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในตลาดก่อสร้างที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ แนวโน้มเชิงลบในการเริ่มต้นก่อสร้างบ้านและใบอนุญาตการก่อสร้างส่งผลให้ลูกค้าลดสต็อกและระดับการสั่งซื้อลดลง ตามรายงาน

แนวโน้มทางการเงินและการประเมินมูลค่า

แบบจำลองทางการเงินของ Barclays ประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ปรับปรุงแล้วของ Smiths ไว้ที่ 124.8 เพนนี สำหรับปีงบประมาณ 2026 ซึ่งสูงกว่าฉันทามติของ Bloomberg ที่ 114.0 เพนนี อย่างไรก็ตาม ธนาคารคาดการณ์ว่าราคาหุ้นจะลดลงเหลือ 105.3 เพนนี ในปีงบประมาณ 2027 ก่อนที่จะฟื้นตัวขึ้นเป็น 132.9 เพนนี ในปีงบประมาณ 2028

นักวิเคราะห์ระบุว่า โครงการซื้อหุ้นคืนที่ดำเนินการตลอดปี 2027 น่าจะช่วยหนุนราคาหุ้นของบริษัทได้ โดย Barclays ประเมินมูลค่าหุ้นในกรณีที่ดีที่สุดไว้ที่ 2,960 เพนนี และในกรณีที่แย่ที่สุดไว้ที่ 2,410 เพนนี โดยอิงจากผลการดำเนินงานในอดีต