Barclays Mengembalikan Liputan Smiths Group dengan Peringkat 'Bobot Setara', Menyebutkan Hambatan Pertumbuhan

Barclays telah mengembalikan liputan terhadap perusahaan teknologi industri Smiths Group dengan peringkat "Equal Weight", memperkirakan bahwa tantangan jangka pendek akan menyebabkan perusahaan gagal mencapai target pertumbuhan organiknya sendiri. Bank tersebut menetapkan target harga baru sebesar 2.740 pence, naik dari sebelumnya 2.330 pence, dengan alasan perkiraan dan model valuasi yang diperbarui.

Perkiraan Pertumbuhan di Bawah Target

Dalam catatan kepada klien, Barclays memperkirakan bahwa pertumbuhan pendapatan organik Smiths Group akan sekitar 3% pada tahun fiskal 2027. Angka ini jauh di bawah target jangka menengah perusahaan sebesar 5% hingga 7%.

Bank tersebut menghubungkan prospek yang terbatas ini dengan hambatan khusus yang dihadapi divisi-divisi utama Smiths, John Crane dan Flex-Tek. Terlepas dari kekhawatiran pertumbuhan ini, Barclays mencatat bahwa setelah penjualan bisnis Deteksi dan Interkoneksi, Smiths sekarang menjadi perusahaan dengan margin yang lebih tinggi secara struktural dengan potensi peningkatan profitabilitas lebih lanjut.

Tantangan Divisi

Barclays mengidentifikasi tekanan yang berbeda pada kedua unit bisnis utama Smiths. Bank tersebut menyoroti risiko-risiko berikut:

Ad

• John Crane: Divisi ini menghadapi volatilitas akibat paparannya terhadap pasar minyak dan gas. Divisi ini juga menanggung risiko hukum warisan terkait litigasi asbes AS yang sedang berlangsung, di mana grup tersebut mempertahankan provisi material.
• Flex-Tek: Unit ini saat ini bergulat dengan penurunan pasar konstruksi perumahan AS. Tren negatif dalam pembangunan perumahan dan izin bangunan telah menyebabkan pengurangan stok pelanggan dan tingkat pesanan yang lebih rendah, menurut catatan tersebut.

Prospek Keuangan dan Valuasi

Model keuangan Barclays memperkirakan laba per saham (EPS) Smiths yang disesuaikan sebesar 124,8 pence untuk tahun fiskal 2026, yang berada di atas konsensus Bloomberg sebesar 114,0 pence. Namun, bank tersebut memperkirakan penurunan menjadi 105,3 pence pada tahun fiskal 2027 sebelum pulih menjadi 132,9 pence pada tahun fiskal 2028.

Para analis menyatakan bahwa program pembelian kembali saham yang berlangsung hingga tahun kalender 2027 seharusnya memberikan dukungan bagi harga saham perusahaan. Skenario valuasi positif Barclays untuk saham tersebut adalah 2.960 pence, sedangkan skenario negatifnya adalah 2.410 pence, berdasarkan metrik kinerja historis.