美國銀行點名七大首選REITs 涵蓋醫療、零售與住宅領域

根據美國銀行 (Bank of America) 分析師 Jeffrey Spector 發布的最新研究報告，該行已篩選出七檔橫跨多個物業領域的首選不動產投資信託 (REITs)。報告指出，目前 REITs 的交易價格約為其資產淨值 (NAV) 的 92%，低於 97% 的長期平均水準。

市場背景與估值

報告顯示，美國 REITs 的平均預估營運資金 (FFO) 本益比約為 19.1 倍。在 7 月 2 日至 9 日當週，REITs 整體 RMZ 指數下跌 1.0%，而標普 500 指數則上漲 0.8%。其中，通訊基礎設施 REITs 表現最佳，上漲 1.6%；而組合屋住宅 (manufactured housing) 領域則表現落後，下跌 4.0%。

展望未來，美國銀行預測美國 REITs 的營運資金 (FFO) 在 2026 年將成長 7.3%，並在 2027 年進一步成長 8.3%，顯示出穩健的產業前景。

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美銀精選七檔 REITs

以下為美國銀行分析師點名的七檔首選 REITs 及其投資亮點：

• Agree Realty (ADC) - 淨租賃零售型：目標價 $92。專注於租賃給全通路零售商的物業，其投資級零售商租戶佔比在同業中最高。美銀預估其 2026 年調整後營運資金 (AFFO) 將成長 6%。
• American Healthcare REIT (AHR) - 醫療保健型：目標價 $67。擁有涵蓋銀髮住宅、醫療辦公室、專業護理機構及醫院的多元化醫療保健物業組合。美銀預估其 2026 年 AFFO 將大幅成長 36.9%，三年複合年增長率 (CAGR) 達 19.3%。
• AvalonBay Communities (AVB) - 多戶住宅型：目標價 $213。這家沿海公寓 REIT 受惠於結構性的供給不足。其開發中項目預期穩定後收益率可達 6% 中段，將為未來盈餘提供動能。
• CubeSmart (CUBE) - 個人倉儲型：目標價 $47。在同業中對紐約市的曝險最高。由於其核心市場的供給高峰已過，新建案的放緩將使其受惠程度高於競爭對手。
• Macerich Company (MAC) - 購物中心型：目標價 $28。其重組計畫旨在重新定位資產組合，以實現卓越的淨營業收入 (NOI) 成長。預計從 2026 年下半年開始，將有超過 1 億美元的額外淨營業收入貢獻。
• Phillips Edison & Company (PECO) - 購物中心型：目標價 $45。目標每年進行 3.5 億至 4.5 億美元的收購，預期無槓桿內部報酬率 (IRR) 超過 9%，這將推動其 FFO 成長至中高個位數百分比。
• Welltower Inc. (WELL) - 醫療保健型：目標價 $277。在美銀研究範圍內，對銀髮住宅營運資產的曝險最高。該行預估其三年複合年增長率將達 20.3%，領先整個醫療保健領域。