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美國證管會擬推「新型ETF」標籤 業界憂扼殺創新
美國證券交易委員會（SEC）一項為廣泛的交易所買賣基金（ETF）貼上「新型ETF」標籤的提案，正引發金融市場的普遍擔憂。根據路透社對資產管理公司、交易所及券商提交給監管機構的信函所做的審查，業界普遍認為此舉可能扼殺創新，並為價值 12兆美元 的美國ETF市場帶來不確定性。
業界普遍擔憂定義模糊
反對意見的核心在於「新型」一詞缺乏精確定義。許多市場參與者認為，這個模糊的標籤難以有效界定，且可能很快就變得不合時宜。Rafferty Asset Management 旗下提供多種槓桿型ETF的Direxion業務，其營運長 Angela Brickl 在提交給SEC的文件中寫道：「我們認為『新型ETF』無法被有效定義。」
她進一步解釋：「一個根據今日新資產類別清單所做的定義，在問世之時便已過時，因為明日的創新將會落在其範圍之外。」Brickl 警告，這種限制將會懲罰每一個新的產品概念或修改。
恐衝擊現行審核流程與市場成長
目前，大多數新的ETF在提交文件75天後即可自動上市。許多發行商與交易所擔心，若SEC為「新型ETF」引入不同的審核流程，將危及現有的高效機制，進而可能阻礙整體市場的成長。
AdYieldMax 策略師 Mike Khouw 指出，將所有這些複雜產品「混為一談，是過於一概而論」。那斯達克（Nasdaq）資深副總裁 Jeffrey Davis 則在信中建議，SEC應避免使用任何資產類別標籤，而是專注於「對投資者保護和市場誠信有實質影響的結構性特徵」。
爭議源頭：預測市場ETF
SEC此次廣泛徵求業界意見，其背景是數家資產管理公司試圖推出與預測市場掛鉤的基金。然而，在回應此問題的意見中，觀點呈現分歧。
建立事件合約相關指數的 Adjacent Markets 營運長 Douglas Crescenzi 敦促監管機構將這類ETF視為一般產品對待。但倡議團體 Better Markets 的證券政策主管 Ben Schiffrin 則持相反意見，他表示：「SEC沒有理由將這些基金視為等同於投資證券的傳統ETF。」