美国证交会“新颖ETF”标签提案引争议，业界担忧扼杀创新

美国证券交易委员会（SEC）一项为部分交易所交易基金（ETF）贴上“新颖ETF”标签的提议，正面临来自市场参与者的强烈反对。根据路透社对提交给该监管机构的信函审查，资产管理公司、交易所及券商普遍担忧此举可能扼杀金融创新，并扰乱现有市场秩序。

业界普遍反对改变现有规则

该争议源于SEC在数家资产管理公司尝试推出与预测市场挂钩的基金后，决定对此类产品展开广泛审查。许多发行商和交易所表示，他们希望避免对现行的ETF发行流程进行全面修改。根据当前规则，大多数新ETF在提交文件75天后即可自动获准上市。

市场参与者警告称，如果SEC为所谓的“新颖ETF”引入一套不同的、更繁琐的审批程序，可能会危及规模已达 12万亿美元 的美国ETF市场的增长。Rafferty Asset Management的首席运营官Angela Brickl在提交给SEC的文件中写道：“我们认为‘新颖ETF’无法被有效定义。”

定义模糊引发创新担忧

反对者指出，该提案最主要的问题在于“新颖”一词缺乏精确定义。Brickl认为，一个基于当前新型资产类别的定义“在诞生之日就已过时”，因为未来的创新将超出其范畴，这将惩罚每一个新想法或产品迭代。

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YieldMax的策略师Mike Khouw也表达了类似看法，他认为“将所有这些产品混为一谈，是以过于宽泛的方式处理问题”。YieldMax旗下产品常使用复杂的期权策略，该公司虽未提交评论，但正密切关注监管动向。

监管焦点应为结构而非标签

纳斯达克（Nasdaq）高级副总裁Jeffrey Davis在其信函中承认，近期一些ETF的申请确实“考验了”现行规则的边界。但他敦促SEC在考虑如何监管这些产品时，应避免使用任何资产类别的标签，而是专注于那些“对投资者保护和市场诚信有实质性影响的结构性特征”。

对于引发此次审查的预测市场ETF，行业意见也存在分歧。Adjacent Markets等公司主张应将其视为普通ETF对待，而倡导组织Better Markets则认为，这类基金不应等同于投资于传统证券的ETF。