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日元涨势消退重回G-10货币末位 市场警惕日本当局再度干预
随着近期历史性干预措施带来的提振效果逐渐减弱，日元本月在十国集团(G-10)货币中表现垫底，再次引发市场对日本当局可能再度出手支撑汇率的猜测。
干预效应减弱 汇率重回贬值轨道
智通财经APP数据显示，8月以来，日元兑美元已累计下跌约0.5%，回吐了7月份3.2%涨幅的部分成果。本月初，在日元兑美元汇率一度跌至1美元兑164日元附近的四十年低点后，日本和美国当局采取了自1998年以来的首次联合干预行动，买入日元。
该行动曾一度将美元/日元汇率推低至155附近，但涨势未能持续，目前汇率已回落至158关口上方。根据对央行账户的分析，外界估计日本当局在7月31日动用了约340亿美元，而在前一天可能投入了高达530亿美元，后者若经确认将是史上最大规模的单日干预。
基本面因素构成持续压力
分析人士指出，干预措施难以扭转日元的整体下行趋势，根本原因在于导致其走弱的核心因素依然存在。尽管日美官员均警告称准备好再次行动，但基本面压力持续对日元构成挑战。
高盛集团策略师Kamakshya Trivedi等人在报告中表示：“我们认为市场对干预行动的反应相对平淡，反映出日元走弱背后存在深层次的基本面原因。” 这些因素主要包括：
Ad- 日本与美国之间巨大的利率差距。
- 市场对日本财政前景的担忧。
- 持续的地缘政治不确定性。
高盛预计，“除非全球宏观环境发生转变或出现政策意外，否则日元贬值压力将随时间推移再度显现。”
市场关注下一步政策动向
展望未来，市场焦点将集中在日本当局的后续行动上。野村证券策略师后藤祐二郎在一份报告中指出，由于日本即将进入盂兰盆节假期，市场流动性可能趋于清淡，这或为新的干预行动创造条件。他表示，投资者将密切关注官员们的言论表态。
与此同时，日本央行的货币政策立场也备受关注。央行在7月会议的意见摘要中警示通胀上行风险加剧，一名政策委员甚至提及可能加快加息步伐。根据隔夜指数掉期数据，市场目前认为日本央行在9月加息的概率约为66%，而10月采取行动则几乎已被完全定价。