हस्तक्षेप का असर खत्म होने से जापानी येन G-10 में फिर फिसला, दोबारा कार्रवाई की अटकलें तेज

हाल के बाजार हस्तक्षेप से मिली शुरुआती बढ़त खत्म होने के बाद जापानी येन इस महीने G-10 मुद्राओं में सबसे कमजोर प्रदर्शन करने वाली मुद्रा बन गया है। इस गिरावट ने बाजार में जापानी अधिकारियों द्वारा एक और हस्तक्षेप की संभावना को लेकर सतर्कता बढ़ा दी है।

हस्तक्षेप का असर हुआ कम

अगस्त में अब तक, येन डॉलर के मुकाबले लगभग 0.5% गिर चुका है, जिससे जुलाई में मिली 3.2% की बढ़त का कुछ हिस्सा खत्म हो गया है। पिछले शुक्रवार को अमेरिका के उम्मीद से कमजोर गैर-कृषि पेरोल आंकड़ों के बाद येन में थोड़ी मजबूती आई थी, लेकिन यह जल्द ही अपनी गिरावट की राह पर लौट आया।

यह उलटफेर इस बात को रेखांकित करता है कि जब तक येन की कमजोरी के मूल कारण बने रहते हैं, तब तक अकेले हस्तक्षेप से मुद्रा की गिरावट की प्रवृत्ति को बदलना मुश्किल है। महीने की शुरुआत में, येन डॉलर के मुकाबले 164 के करीब चालीस साल के निचले स्तर पर पहुंच गया था, जिसके बाद जापान और अमेरिका ने 1998 के बाद पहली बार संयुक्त रूप से येन खरीदने के लिए हस्तक्षेप किया था। इस कदम से येन अस्थायी रूप से 155 के स्तर तक मजबूत हुआ, लेकिन अब यह 158 के स्तर से भी नीचे आ गया है।

बाजार की नजरें अगले कदम पर

विश्लेषकों का मानना है कि मंगलवार को जापान में छुट्टी के कारण बाजार में तरलता (liquidity) कम हो सकती है, जो नए हस्तक्षेप के लिए माहौल बना सकता है। नोमुरा सिक्योरिटीज के रणनीतिकारों ने एक रिपोर्ट में कहा, "बाजार सहभागियों की संख्या सीमित हो सकती है... बाजार का ध्यान जापान और अमेरिकी अधिकारियों के हस्तक्षेप के रुख पर केंद्रित रहेगा।"

हालांकि, येन पर दबाव डालने वाले प्रमुख कारक अभी भी मौजूद हैं, जिनमें शामिल हैं:

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• अमेरिका के साथ जापान का बड़ा ब्याज दर अंतर।
• जापान के राजकोषीय खर्च को लेकर चिंताएं।
• भू-राजनीतिक अनिश्चितता।

गोल्डमैन सैक्स ग्रुप के रणनीतिकारों ने एक रिपोर्ट में कहा, "हमारा मानना है कि जब तक वैश्विक व्यापक आर्थिक माहौल में बदलाव नहीं होता, समय के साथ येन पर अवमूल्यन का दबाव फिर से बढ़ेगा।"

बैंक ऑफ जापान का रुख

इस बीच, बैंक ऑफ जापान ने जुलाई की बैठक के सारांश में बढ़ती मुद्रास्फीति के जोखिमों के प्रति आगाह किया है, जिसमें एक नीति निर्माता ने ब्याज दरों में बढ़ोतरी की गति तेज करने का सुझाव दिया है। ओवरनाइट इंडेक्स स्वैप के आंकड़ों के अनुसार, बाजार सितंबर में दर वृद्धि की लगभग 66% संभावना देख रहा है, जबकि अक्टूबर में बढ़ोतरी की संभावना को पूरी तरह से मानकर चल रहा है।

सेंट्रल बैंक के खातों के विश्लेषण के अनुसार, जापानी अधिकारियों ने 31 जुलाई को येन को सहारा देने के लिए लगभग 34 बिलियन डॉलर का उपयोग किया हो सकता है। इससे एक दिन पहले, अनुमान है कि लगभग 53 बिलियन डॉलर खर्च किए गए थे, जो अगर पुष्टि हो जाती है, तो यह अब तक का सबसे बड़ा एक दिवसीय हस्तक्षेप होगा।