เงินเยนกลับมาอ่อนค่าสุดในกลุ่ม G-10 หลังผลแทรกแซงจางหาย ตลาดจับตาทางการญี่ปุ่นอาจเข้าดำเนินการอีกครั้ง

เงินเยนกลับมาอ่อนค่าลงอีกครั้งและกลายเป็นสกุลเงินที่ทำผลงานแย่ที่สุดในกลุ่มประเทศ G-10 ในเดือนสิงหาคมนี้ หลังจากที่ผลกระทบเชิงบวกจากการเข้าแทรกแซงค่าเงินของทางการญี่ปุ่นและสหรัฐฯ เริ่มจางหายไป ส่งผลให้นักลงทุนในตลาดกลับมาเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิดถึงความเป็นไปได้ที่ทางการจะเข้าแทรกแซงเป็นครั้งที่สอง

ผลกระทบจากการแทรกแซงเริ่มจางหาย

นับตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม เงินเยนได้อ่อนค่าลงแล้วประมาณ 0.5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการลบล้างผลกำไรบางส่วนที่ทำได้ 3.2% ในเดือนกรกฎาคม แม้ว่าเงินเยนจะแข็งค่าขึ้นชั่วขณะหลังการประกาศตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่ออกมาต่ำกว่าคาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ก็กลับมาอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว

ในช่วงต้นเดือนที่ผ่านมา เงินเยนเคยอ่อนค่าลงไปแตะระดับต่ำสุดในรอบ 40 ปีที่ประมาณ 164 เยนต่อดอลลาร์ ก่อนที่การแทรกแซงร่วมกันของญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1998 จะช่วยหนุนให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นไปถึงระดับ 155 เยนต่อดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม แรงหนุนดังกล่าวได้แผ่วลง และล่าสุดเงินเยนได้อ่อนค่ากลับไปอยู่เหนือระดับ 158 เยนต่อดอลลาร์แล้ว

ปัจจัยพื้นฐานยังคงเป็นแรงกดดันหลัก

การกลับมาอ่อนค่าของเงินเยนสะท้อนให้เห็นว่าการแทรกแซงเพียงอย่างเดียวไม่สามารถเปลี่ยนแปลงแนวโน้มโดยรวมได้ ตราบใดที่ปัจจัยพื้นฐานที่กดดันค่าเงินยังคงอยู่ นักวิเคราะห์จาก Goldman Sachs Group ระบุในรายงานว่า "ปฏิกิริยาของตลาดต่อการแทรกแซงที่ค่อนข้างจำกัด สะท้อนให้เห็นถึงเหตุผลเชิงพื้นฐานที่อยู่เบื้องหลังการอ่อนค่าของเงินเยน" และคาดว่าแรงกดดันต่อเงินเยนจะกลับมาอีกครั้งหากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคโลกไม่มีการเปลี่ยนแปลง

Ad

ปัจจัยหลักที่ยังคงกดดันเงินเยนประกอบด้วย:

• ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย ที่กว้างมากระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐอเมริกา
• ความกังวลเกี่ยวกับ แนวโน้มการคลัง ของญี่ปุ่น
• ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์

ตลาดจับตาช่วงสภาพคล่องต่ำ

นักลงทุนกำลังจับตามองอย่างใกล้ชิด เนื่องจากตลาดการเงินญี่ปุ่นจะปิดทำการในวันอังคารเนื่องในวันหยุด ซึ่งอาจทำให้สภาพคล่องในตลาดเบาบางลง และอาจเป็นเงื่อนไขที่เอื้อให้เกิดการแทรกแซงรอบใหม่ได้ง่ายขึ้น ทีมกลยุทธ์ของ Nomura Securities นำโดย ยูจิโระ โกโตะ (Yujiro Goto) ระบุว่า "จุดสนใจของตลาดจะยังคงอยู่ที่ท่าทีการแทรกแซงของทางการญี่ปุ่นและสหรัฐฯ โดยนักลงทุนจะติดตามถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่อย่างใกล้ชิด"

ขณะเดียวกัน ข้อมูลสรุปความคิดเห็นจากการประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ในเดือนกรกฎาคมได้เตือนถึงความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มสูงขึ้น โดยกรรมการนโยบายท่านหนึ่งได้กล่าวถึงความเป็นไปได้ในการเร่งขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งตลาดสวอป (Overnight Index Swaps) ได้ประเมินโอกาสที่ BOJ จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนไว้ที่ประมาณ 66% และคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอย่างแน่นอนในเดือนตุลาคม