美国银行：日元看空情绪升至四年高点，政策担忧加剧

根据美国银行全球研究部发布的最新外汇与利率情绪调查，由于对日本货币和财政前景的担忧超过了对官方干预汇市风险的警惕，投资者对日元的看空情绪已恶化至四年来的最极端水平。

看空情绪创下新高

美国银行7月份的调查显示，日元的看空情绪已达到自2022年以来的最高点。受访者普遍认为，日本央行政策和财政政策风险是预期日元将进一步走弱的首要原因，其重要性超过了利差收窄或估值等因素。

尽管市场整体信心仍然较低，但对政策的担忧主导了投资者的看法。美元兑日元汇率目前徘徊在1986年以来的高位附近，这使得交易员对东京方面可能采取的干预措施保持高度警惕。

投机性空头激增

报告指出，由于日本当局可能进行干预，许多市场参与者仍持谨慎态度，导致投资者整体仓位仅呈现“温和看空”。然而，投机性仓位则显示出更为激进的看空押注。

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美国银行援引美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据称，杠杆基金目前持有的日元净空头头寸已达到2007年以来的最高水平。这凸显出尽管日本官员一再发出警告，但市场仍在大量押注日元贬值。

政策前景与市场展望

投资者对日本央行是否会采取足够积极的紧缩政策以缩小与美国的巨大利差仍存疑问。调查显示，受访者现在认为日本央行最有可能提供比市场预期更多的加息，但许多人仍相信其政策正常化步伐将远不足以实质性支撑日元。

与此同时，日本决策者似乎对日元和日本国债市场日益增长的压力变得更加敏感。财务大臣片山（Katayama）的言论以及建议日本政府养老投资基金（GPIF）增加对国内债券的配置，均被视为政策敏感性提高的迹象。日本央行将于7月30日至31日召开下一次政策会议。