BofA: येन पर मंदी का रुख चार साल के उच्चतम स्तर पर, नीतिगत चिंताओं से बढ़ा दबाव

बैंक ऑफ अमेरिका (BofA) ग्लोबल रिसर्च के नवीनतम सर्वेक्षण के अनुसार, जापानी येन के प्रति निवेशकों की धारणा चार साल के सबसे निचले स्तर पर आ गई है। यह गिरावट जापान के मौद्रिक और राजकोषीय दृष्टिकोण पर बढ़ती चिंताओं के कारण है, जो अधिकारियों द्वारा संभावित मुद्रा हस्तक्षेप के जोखिम पर भी भारी पड़ रही है।

सर्वेक्षण के मुख्य निष्कर्ष

BofA के जुलाई एफएक्स एंड रेट्स सेंटिमेंट सर्वे (FX and Rates Sentiment Survey) में पाया गया कि येन को लेकर मंदी का रुख 2022 के बाद से अपने चरम पर है। सर्वेक्षण में शामिल लोगों ने येन में और कमजोरी की आशंका के प्राथमिक कारण के रूप में बैंक ऑफ जापान (BoJ) और राजकोषीय नीति के जोखिमों का हवाला दिया।

यह भावना ब्याज दरों के घटते अंतर या मूल्यांकन जैसे अन्य कारकों से कहीं अधिक प्रबल थी। बैंक ने उल्लेख किया कि निवेशकों की स्थिति हाल ही में मामूली मंदी की ओर बढ़ी है, जो यह दर्शाता है कि जापानी अधिकारियों द्वारा हस्तक्षेप की संभावना के कारण कई प्रतिभागी अभी भी सतर्क हैं।

बाजार की स्थिति और हस्तक्षेप का जोखिम

हालांकि निवेशक सतर्क हैं, लेकिन सट्टा बाजार की स्थिति एक अलग ही कहानी बयां करती है। BofA के अनुसार, CFTC के आंकड़े बताते हैं कि लीवरेज्ड फंड्स ने येन में अपनी सबसे बड़ी नेट शॉर्ट पोजीशन बना रखी है, जो 2007 के बाद का उच्चतम स्तर है। यह इस बात को रेखांकित करता है कि अधिकारियों की बार-बार की चेतावनियों के बावजूद बाजार जापान की मुद्रा के खिलाफ कितना बड़ा दांव लगा रहा है।

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येन में कमजोरी तब आई है जब अमेरिकी डॉलर के मुकाबले येन 1986 के बाद के सबसे निचले स्तरों के करीब कारोबार कर रहा है। रिपोर्ट में कहा गया है कि हस्तक्षेप के जोखिम ने शायद निवेशकों को और भी अधिक मंदी की स्थिति लेने से रोका है।

नीतिगत दृष्टिकोण और आगे की राह

येन पर दबाव का मुख्य कारण संयुक्त राज्य अमेरिका और जापान के बीच ब्याज दरों का बड़ा अंतर है। निवेशक इस बात पर संदेह कर रहे हैं कि क्या बैंक ऑफ जापान इस अंतर को कम करने के लिए अपनी नीति को पर्याप्त रूप से सख्त करेगा। फेडरल रिजर्व द्वारा दरों को ऊंचा रखने की उम्मीदों ने डॉलर को मजबूती दी है, जिससे येन पर दबाव और बढ़ गया है।

अधिकारियों की टिप्पणियाँ, जैसे कि जापान के सरकारी पेंशन निवेश कोष (GPIF) द्वारा घरेलू बॉन्ड में आवंटन बढ़ाना, यह संकेत देती हैं कि नीति निर्माता येन और जापानी सरकारी बॉन्ड (JGB) बाजार दोनों में बढ़ते दबाव के प्रति संवेदनशील हो रहे हैं। बाजार की नजर अब 30-31 जुलाई को होने वाली बैंक ऑफ जापान की अगली नीति बैठक पर है, जहां केंद्रीय बैंक अपनी तिमाही आर्थिक और मुद्रास्फीति के पूर्वानुमानों को अपडेट करेगा।