Story
BofA: Tâm lý bi quan với đồng Yên lên mức cực đoan nhất 4 năm do lo ngại chính sách
Tâm lý của nhà đầu tư đối với đồng yên Nhật đã xấu đi đến mức bi quan nhất trong bốn năm, chủ yếu do những lo ngại về triển vọng chính sách tiền tệ và tài khóa của Nhật Bản lấn át nguy cơ can thiệp từ chính phủ, theo Khảo sát Tâm lý Lãi suất và Ngoại hối mới nhất của Bank of America Global Research.
Diễn biến này xảy ra sau một tuần đầy biến động của đồng tiền Nhật Bản. Mặc dù đồng yên đã có lúc tăng giá vào thứ Sáu sau phát biểu của các quan chức Nhật Bản, đồng đô la Mỹ vẫn ghi nhận mức tăng nhẹ trong tuần, giữ cho tỷ giá USD/JPY ở gần các mức chưa từng thấy kể từ năm 1986 và khiến các nhà giao dịch luôn cảnh giác về khả năng can thiệp.
Lo ngại chính sách lấn át các yếu tố khác
Khảo sát tháng 7 của BofA cho thấy tâm lý bi quan với đồng yên đã đạt mức cực đoan nhất kể từ năm 2022. Những người tham gia khảo sát phần lớn chỉ ra các rủi ro từ chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và chính sách tài khóa là lý do chính khiến họ kỳ vọng đồng tiền này sẽ tiếp tục suy yếu.
Đáng chú ý, những lo ngại về chính sách này được cho là có trọng số lớn hơn cả các yếu tố như chênh lệch lãi suất thu hẹp hay các lập luận về định giá. Tuy nhiên, BofA cũng nhận thấy rằng vị thế chung của các nhà đầu tư chỉ mới chuyển sang bi quan ở mức độ khiêm tốn, cho thấy nhiều người vẫn còn thận trọng vì khả năng can thiệp của chính quyền Nhật Bản.
Vị thế bán khống đạt mức kỷ lục
AdTrong khi các nhà đầu tư nói chung tỏ ra thận trọng, các vị thế đầu cơ lại cho thấy một câu chuyện quyết liệt hơn nhiều. Theo BofA, dữ liệu từ CFTC cho thấy các quỹ sử dụng đòn bẩy đang nắm giữ vị thế bán khống ròng đồng yên lớn nhất kể từ năm 2007.
Điều này nhấn mạnh mức độ đặt cược mạnh mẽ của thị trường vào sự sụt giá của đồng tiền Nhật Bản, bất chấp những cảnh báo liên tục từ các quan chức. Báo cáo cho rằng chính rủi ro can thiệp có thể đã ngăn cản các vị thế trở nên bi quan hơn nữa.
Bối cảnh và triển vọng
Tâm lý bi quan gia tăng trong bối cảnh nhà đầu tư tiếp tục đặt câu hỏi liệu BoJ có thắt chặt chính sách đủ mạnh để thu hẹp khoảng cách lãi suất lớn với Hoa Kỳ hay không. Cùng lúc đó, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể duy trì lãi suất ở mức cao đã tiếp tục củng cố sức mạnh cho đồng đô la, gia tăng áp lực lên đồng yên.
Các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản dường như ngày càng nhạy cảm với áp lực này, thể hiện qua các bình luận gần đây của Bộ trưởng Tài chính Katayama và các đề xuất về việc Quỹ Hưu trí Chính phủ (GPIF) có thể tăng phân bổ vào trái phiếu trong nước. Cuộc họp chính sách tiếp theo của BoJ sẽ diễn ra vào ngày 30-31 tháng 7, nơi thị trường kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn đồng thời cập nhật các dự báo kinh tế và lạm phát hàng quý.