法国拟大幅提高高速公路和机场税，Vinci和Eiffage股价下跌

周二，法国基础设施巨头Vinci和Eiffage的股价大幅下跌，此前法国政府提议大幅提高高速公路和机场特许经营税。该计划旨在每年增加8亿欧元的收入，但引发了投资者对这两家公司核心业务未来盈利能力的担忧。

市场反应

据Investing.com报道，周二交易中，Vinci股价下跌2.8%至108欧元，Eiffage股价下跌3.4%至102.35欧元，两家公司的股价均接近52周低点。此次抛售与法国整体市场形成鲜明对比，法国CAC 40指数几乎持平。

拟议增税详情

法国政府宣布，计划在其2027年预算提案中提高长途交通基础设施税（TEITLD）。该计划将引入基于运营商盈利能力的累进税率，最高税率将从目前的 4.6% 提高至 12.2%。

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预计该提案将使年度总收入从目前的 6 亿欧元增加到约 14 亿欧元。该税适用于基础设施收入超过 1.2 亿欧元且平均盈利能力高于 10% 的公司。政府表示，新增收入将用于现有交通基础设施的维护和现代化改造。

挤压特许经营利润

拟议的增税将直接威胁到 Vinci Autoroutes 和 Eiffage 高速公路特许经营业务的收益，而这两家公司都是主要的利润来源。作为参考，Eiffage 的 APRR 和 AREA 网络在 2026 年上半年创造了 14.6 亿欧元的通行费收入。

对投资者而言至关重要的是，政府表示将阻止高速公路运营商通过提高通行费价格将更高的税收转嫁给驾驶员。此举将迫使这些公司自行承担成本，直接影响其利润率，而现有税收已经对其利润率造成了影响。虽然高速公路运营商的定价权似乎有限，但政府指出，机场运营商可能拥有更大的灵活性，可以将税收转嫁给消费者。