หุ้นของ Vinci และ Eiffage ร่วงลง หลังฝรั่งเศสเสนอขึ้นภาษีทางหลวงและสนามบินครั้งใหญ่

หุ้นของบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านโครงสร้างพื้นฐานของฝรั่งเศสอย่าง Vinci และ Eiffage ร่วงลงอย่างหนักในวันอังคาร หลังจากรัฐบาลเสนอแผนเพิ่มภาษีสัมปทานทางหลวงและสนามบินอย่างมีนัยสำคัญ แผนดังกล่าวซึ่งมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มรายได้ประจำปีอีก 800 ล้านยูโร ได้จุดประกายความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับผลกำไรในอนาคตของการดำเนินงานหลักของบริษัท

ปฏิกิริยาของตลาด

ในการซื้อขายวันอังคาร หุ้นของ Vinci ร่วงลง 2.8% เหลือ 108 ยูโร ขณะที่หุ้นของ Eiffage ลดลง 3.4% เหลือ 102.35 ยูโร โดยทั้งสองหุ้นซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ ตามรายงานจาก Investing.com การเทขายครั้งนี้แตกต่างจากตลาดฝรั่งเศสโดยรวม ซึ่งดัชนี CAC 40 ซื้อขายเกือบจะทรงตัว

รายละเอียดของการขึ้นภาษีที่เสนอ

รัฐบาลฝรั่งเศสประกาศความตั้งใจที่จะขึ้นภาษีโครงสร้างพื้นฐานการขนส่งระยะไกล (TEITLD) ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของข้อเสนองบประมาณปี 2027 แผนดังกล่าวจะนำอัตราภาษีแบบก้าวหน้ามาใช้โดยอิงจากผลกำไรของผู้ประกอบการ โดยอัตราสูงสุดจะเพิ่มขึ้นเป็น 12.2% จากปัจจุบันที่ 4.6%

Ad

คาดว่าข้อเสนอนี้จะเพิ่มรายได้รวมต่อปีเป็นประมาณ 1.4 พันล้านยูโร จากปัจจุบันที่ 600 ล้านยูโร ภาษีนี้ใช้กับบริษัทที่สร้างรายได้จากโครงสร้างพื้นฐานมากกว่า 120 ล้านยูโร โดยมีผลกำไรเฉลี่ยสูงกว่า 10% ตามที่รัฐบาลระบุ รายได้เพิ่มเติมนี้มีจุดประสงค์เพื่อใช้ในการบำรุงรักษาและปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานด้านการขนส่งที่มีอยู่

บีบกำไรจากสัมปทาน

การขึ้นภาษีที่เสนอมานี้คุกคามรายได้ของ Vinci Autoroutes และธุรกิจสัมปทานทางด่วนของ Eiffage โดยตรง ซึ่งเป็นศูนย์กำไรหลัก สำหรับข้อมูลประกอบ เครือข่าย APRR และ AREA ของ Eiffage สร้างรายได้จากค่าผ่านทาง 1.46 พันล้านยูโรในครึ่งแรกของปี 2026

ที่สำคัญสำหรับนักลงทุน รัฐบาลระบุว่าจะป้องกันไม่ให้ผู้ประกอบการทางด่วนผลักภาระภาษีที่สูงขึ้นไปยังผู้ขับขี่ผ่านการขึ้นราคาค่าผ่านทาง การดำเนินการนี้จะบังคับให้บริษัทต่างๆ ต้องแบกรับต้นทุนเอง ซึ่งจะส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตรากำไรของพวกเขา ซึ่งได้รับผลกระทบจากภาษีที่มีอยู่แล้ว แม้ว่าอำนาจในการกำหนดราคาของผู้ประกอบการทางหลวงดูเหมือนจะมีจำกัด แต่รัฐบาลระบุว่าผู้ประกอบการสนามบินอาจมีความยืดหยุ่นมากกว่าในการผลักภาระภาษีไปยังลูกค้า