瑞银：较大的利率缺口将支撑美元兑瑞士法郎

瑞银分析师认为，由于存在显著的利率差，美元兑瑞士法郎可能继续获得支撑。此前，瑞士国家银行（SNB）决定维持政策利率不变，瑞银认为此举强化了该货币对目前的走势。

瑞银展望未来加息，瑞士国家银行维持利率不变

瑞银策略师康斯坦丁·博尔茨和克莱门斯·杜蒙塞尔在一份报告中指出，瑞士国家银行维持当前政策利率的决定并未伴随“过于鹰派的语气”。报告称，尽管瑞士8月份同比通胀率从0.4%升至0.8%，但国内通胀压力仍然有限。

会后，瑞银经济学家调整了对瑞士国家银行政策的预期。他们目前预测，瑞士将在2027年3月和6月加息两次，比此前预期的2027年年中提前。

收益率差距与瑞郎角色转变

瑞银指出，美国和瑞士之间显著的利率差距营造了“有利的套利环境”，这将限制瑞郎在年底前持续升值。这种动态促使投资者借入瑞郎等低收益货币，投资于收益更高的美元计价资产。

Ad

报告称，瑞郎作为避险资产的传统角色正日益被其作为融资货币的用途所掩盖。随着日本央行加息以及持续存在的货币干预风险，日元（另一种常用的融资货币）的吸引力下降，这一趋势进一步加剧。

预测与关键水平

瑞银维持其对美元兑瑞郎12月汇率0.81和3月汇率0.79的预测，并指出短期风险偏向上行。据瑞银称，未来几个月美元/瑞郎可能测试0.84-0.85区间。

然而，从中长期来看，瑞银预计随着美联储政策支持的减弱以及瑞士央行最终启动自身的紧缩周期，美元/瑞郎将呈走低趋势。瑞银指出了该货币对的关键技术位：

• 支撑位：0.80附近，以及略低于0.77的水平。
• 阻力位：0.84和0.8580附近。