UBS: Selisih Suku Bunga yang Lebar Akan Mendukung Dolar Terhadap Franc Swiss

Dolar AS kemungkinan akan terus mendapat dukungan terhadap franc Swiss karena perbedaan suku bunga yang substansial, menurut analis di UBS. Pandangan ini mengikuti keputusan Bank Nasional Swiss (SNB) baru-baru ini untuk mempertahankan suku bunga kebijakannya, yang menurut UBS memperkuat dinamika pasangan mata uang saat ini.

SNB Tetap Stabil sementara UBS Memantau Kenaikan Suku Bunga di Masa Depan

Keputusan SNB untuk mempertahankan suku bunga kebijakannya saat ini tidak disertai dengan "nada yang terlalu agresif," menurut catatan dari ahli strategi UBS Constantin Bolz dan Clémence Dumoncel. Meskipun inflasi Swiss naik menjadi 0,8% tahun-ke-tahun pada bulan Agustus dari 0,4%, laporan tersebut menyatakan bahwa tekanan inflasi domestik tetap terbatas.

Setelah pertemuan tersebut, ekonom UBS telah menyesuaikan prospek mereka untuk kebijakan SNB. Mereka sekarang memperkirakan dua kenaikan suku bunga pada Maret dan Juni 2027, memajukan ekspektasi mereka sebelumnya dari pertengahan 2027.

Selisih Imbal Hasil dan Pergeseran Peran Franc Swiss

Kesenjangan signifikan antara suku bunga AS dan Swiss menciptakan "latar belakang carry yang menguntungkan" yang seharusnya membatasi apresiasi berkelanjutan franc Swiss sebelum akhir tahun, menurut pernyataan UBS. Dinamika ini mendorong investor untuk meminjam dalam mata uang dengan imbal hasil rendah seperti franc untuk berinvestasi dalam aset berdenominasi dolar dengan imbal hasil lebih tinggi.

Ad

Menurut laporan tersebut, peran tradisional franc sebagai aset safe-haven semakin tergeser oleh penggunaannya sebagai mata uang pendanaan. Tren ini semakin diperkuat karena yen Jepang, mata uang pendanaan populer lainnya, menjadi kurang menarik setelah kenaikan suku bunga oleh Bank Sentral Jepang dan risiko intervensi mata uang yang terus-menerus.

Prakiraan dan Level Kunci

UBS mempertahankan prakiraan USD/CHF di 0,81 untuk Desember dan 0,79 untuk Maret, dengan mencatat bahwa risiko jangka pendek cenderung ke arah positif. Menurut bank tersebut, pasangan mata uang ini berpotensi menguji kisaran 0,84-0,85 dalam beberapa bulan mendatang.

Namun, dalam jangka menengah, UBS memperkirakan USD/CHF akan cenderung turun karena dukungan kebijakan dari Federal Reserve AS memudar dan SNB akhirnya memulai siklus pengetatan kebijakannya sendiri. Bank tersebut mengidentifikasi level teknis utama untuk pasangan ini:

• Dukungan: sekitar 0,80 dan level selanjutnya tepat di bawah 0,77.
• Resistensi: di dekat 0,84 dan 0,8580.