瑞銀：較大的利率缺口將支撐美元兌瑞士法郎

瑞銀分析師認為，由於存在顯著的利率差，美元兌瑞士法郎可能繼續獲得支撐。此前，瑞士國家銀行（SNB）決定維持政策利率不變，瑞銀認為此舉強化了該貨幣對目前的走勢。

瑞銀展望未來升息，瑞士國家銀行維持利率不變

瑞銀策略師康斯坦丁·博爾茨和克萊門斯·杜蒙塞爾在一份報告中指出，瑞士國家銀行維持當前政策利率的決定並未伴隨「過於鷹派的語氣」。報告稱，儘管瑞士8月年通膨率從0.4%升至0.8%，但國內通膨壓力仍有限。

會後，瑞銀經濟學家調整了對瑞士國家銀行政策的預期。他們目前預測，瑞士將在2027年3月和6月升息兩次，比先前預期的2027年年中提早。

收益率差距與瑞郎角色轉變

瑞銀指出，美國和瑞士之間顯著的利率差距營造了“有利的套利環境”，這將限制瑞郎在年底前持續升值。這種動態促使投資人借入瑞郎等低收益貨幣，投資於收益更高的美元計價資產。

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報告稱，瑞郎作為避險資產的傳統角色正日益被其作為融資貨幣的用途所掩蓋。隨著日本央行升息以及持續存在的貨幣幹預風險，日圓（另一種常用的融資貨幣）的吸引力下降，這一趨勢進一步加劇。

預測與關鍵水平

瑞銀維持對美元兌瑞郎12月匯率0.81和3月匯率0.79的預測，並指出短期風險偏向上行。據瑞銀稱，未來幾個月美元/瑞郎可能測試0.84-0.85區間。

然而，從中長期來看，瑞銀預計隨著聯準會政策支持的減弱以及瑞士央行最終啟動自身的緊縮週期，美元/瑞郎將呈現走低趨勢。瑞銀指出了該貨幣對的關鍵技術位：

• 支撐位：0.80附近，以及略低於0.77的水平。
• 阻力位：0.84和0.8580附近。