UBS: ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างจะช่วยหนุนดอลลาร์ให้แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับฟรังก์สวิส

นักวิเคราะห์จาก UBS ระบุว่า เงินดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะได้รับการสนับสนุนอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับเงินฟรังก์สวิส เนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญ มุมมองนี้สอดคล้องกับการตัดสินใจล่าสุดของธนาคารกลางสวิส (SNB) ที่คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ ซึ่ง UBS เชื่อว่าเป็นการเสริมสร้างพลวัตปัจจุบันของคู่สกุลเงินนี้

SNB คงอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ UBS จับตาการปรับขึ้นในอนาคต

การตัดสินใจของ SNB ในการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายปัจจุบันนั้น ไม่ได้มาพร้อมกับ "ท่าทีที่แข็งกร้าวเกินไป" ตามบันทึกจากนักกลยุทธ์ของ UBS อย่าง Constantin Bolz และ Clémence Dumoncel แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อของสวิสจะเพิ่มขึ้นเป็น 0.8% เมื่อเทียบกับปีต่อปีในเดือนสิงหาคม จาก 0.4% แต่รายงานระบุว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อภายในประเทศยังคงอยู่ในระดับจำกัด

หลังจากการประชุม นักเศรษฐศาสตร์ของ UBS ได้ปรับมุมมองเกี่ยวกับนโยบายของ SNB ขณะนี้พวกเขาคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในเดือนมีนาคมและมิถุนายน 2027 ซึ่งเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้จากกลางปี 2027

ช่องว่างผลตอบแทนและบทบาทที่เปลี่ยนแปลงไปของฟรังก์สวิส

UBS ระบุว่า ช่องว่างที่สำคัญระหว่างอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ และสวิตเซอร์แลนด์ สร้าง "สภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อการลงทุน" ซึ่งน่าจะจำกัดการแข็งค่าอย่างต่อเนื่องของฟรังก์สวิสก่อนสิ้นปี พลวัตนี้กระตุ้นให้นักลงทุนกู้ยืมเงินในสกุลเงินที่มีผลตอบแทนต่ำ เช่น ฟรังก์สวิส เพื่อลงทุนในสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนสูงกว่าและอยู่ในรูปของดอลลาร์

Ad

ตามรายงาน บทบาทดั้งเดิมของฟรังก์สวิสในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยถูกบดบังมากขึ้นเรื่อยๆ ด้วยการนำไปใช้เป็น สกุลเงินสำหรับการระดมทุน แนวโน้มนี้ยิ่งทวีความรุนแรงขึ้น เนื่องจากเยนญี่ปุ่น ซึ่งเป็นสกุลเงินสำหรับการระดมทุนยอดนิยมอีกสกุลหนึ่ง มีความน่าสนใจน้อยลงหลังจากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และความเสี่ยงจากการแทรกแซงค่าเงินที่ยังคงมีอยู่

การคาดการณ์และระดับสำคัญ

UBS คงการคาดการณ์ USD/CHF ไว้ที่ 0.81 สำหรับเดือนธันวาคม และ 0.79 สำหรับเดือนมีนาคม โดยระบุว่าความเสี่ยงในระยะสั้นมีแนวโน้มสูงขึ้น ตามรายงานของธนาคาร UBS คู่สกุลเงินนี้อาจทดสอบช่วงราคา 0.84-0.85 ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

อย่างไรก็ตาม ในระยะกลาง UBS คาดว่า USD/CHF จะมีแนวโน้มลดลง เนื่องจากแรงสนับสนุนจากนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ลดลง และธนาคารกลางสวิส (SNB) จะเริ่มวงจรการเข้มงวดนโยบายการเงินของตนเองในที่สุด ธนาคารได้ระบุระดับทางเทคนิคที่สำคัญสำหรับคู่สกุลเงินนี้ไว้ดังนี้:

• แนวรับ: ประมาณ 0.80 และระดับถัดไปที่ต่ำกว่า 0.77 เล็กน้อย
• แนวต้าน: ใกล้ 0.84 และ 0.8580