यूबीएस: ब्याज दरों में व्यापक अंतर से स्विस फ्रैंक के मुकाबले डॉलर को मजबूती मिलेगी

यूबीएस के विश्लेषकों के अनुसार, ब्याज दरों में काफी अंतर होने के कारण अमेरिकी डॉलर को स्विस फ्रैंक के मुकाबले मजबूती मिलने की संभावना है। यह अनुमान स्विस नेशनल बैंक (एसएनबी) के हालिया फैसले के बाद लगाया गया है, जिसमें उसने नीतिगत दरों को अपरिवर्तित रखा है। यूबीएस का मानना है कि इससे मुद्रा युग्म की मौजूदा गतिशीलता को बल मिलता है।

यूबीएस की भावी वृद्धि की उम्मीद के बीच एसएनबी की स्थिर दर

यूबीएस के रणनीतिकारों कॉन्स्टेंटिन बोल्ज़ और क्लेमेंस डुमोनसेल के एक नोट के अनुसार, एसएनबी द्वारा अपनी मौजूदा नीतिगत दरों को अपरिवर्तित रखने के फैसले के साथ कोई "अत्यधिक आक्रामक रुख" नहीं अपनाया गया है। रिपोर्ट में कहा गया है कि अगस्त में स्विस मुद्रास्फीति 0.4% से बढ़कर 0.8% हो गई, लेकिन घरेलू मुद्रास्फीति का दबाव सीमित बना हुआ है।

बैठक के बाद, यूबीएस के अर्थशास्त्रियों ने एसएनबी की नीति के बारे में अपने दृष्टिकोण को समायोजित किया है। अब वे मार्च और जून 2027 में दो बार ब्याज दरों में वृद्धि का अनुमान लगा रहे हैं, जबकि उनकी पिछली अपेक्षा मध्य-2027 की थी।

ब्याज दर में अंतर और फ्रैंक की बदलती भूमिका

यूबीएस ने कहा कि अमेरिकी और स्विस ब्याज दरों के बीच महत्वपूर्ण अंतर एक अनुकूल कैरी पृष्ठभूमि बनाता है, जिससे साल के अंत से पहले स्विस फ्रैंक की निरंतर वृद्धि सीमित होनी चाहिए। यह स्थिति निवेशकों को फ्रैंक जैसी कम ब्याज दर वाली मुद्रा में उधार लेने और अधिक ब्याज दर वाले डॉलर-मूल्य वाले परिसंपत्तियों में निवेश करने के लिए प्रोत्साहित करती है।

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रिपोर्ट के अनुसार, एक सुरक्षित निवेश के रूप में फ्रैंक की पारंपरिक भूमिका, फंडिंग मुद्रा के रूप में इसके उपयोग से तेजी से धूमिल हो रही है। यह प्रवृत्ति तब और बढ़ गई है जब बैंक ऑफ जापान द्वारा ब्याज दर में वृद्धि और मुद्रा हस्तक्षेप के लगातार जोखिम के कारण एक अन्य लोकप्रिय फंडिंग मुद्रा, जापानी येन, कम आकर्षक हो गई है।

पूर्वानुमान और प्रमुख स्तर

यूबीएस ने दिसंबर के लिए अपने USD/CHF पूर्वानुमान को 0.81 और मार्च के लिए 0.79 पर बरकरार रखा है, यह देखते हुए कि निकट भविष्य के जोखिम ऊपर की ओर झुके हुए हैं। बैंक के अनुसार, आने वाले महीनों में मुद्रा जोड़ी संभावित रूप से 0.84-0.85 के दायरे का परीक्षण कर सकती है।

हालांकि, मध्यम अवधि में, यूबीएस का अनुमान है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व से नीतिगत समर्थन कम होने और एसएनबी द्वारा अंततः सख्ती का चक्र शुरू करने के कारण यूएसडी/सीएचएफ में गिरावट आएगी। बैंक ने इस जोड़ी के लिए प्रमुख तकनीकी स्तरों की पहचान की है:

• समर्थन: लगभग 0.80 और उसके बाद 0.77 से ठीक नीचे का स्तर।
• प्रतिरोध: लगभग 0.84 और 0.8580।