UBS: Jurang Kadar Faedah yang Luas untuk Menyokong Dolar Berbanding Franc Switzerland

Dolar AS berkemungkinan akan terus mendapat sokongan berbanding franc Switzerland disebabkan oleh perbezaan kadar faedah yang besar, menurut penganalisis di UBS. Pandangan ini susulan keputusan Bank Negara Switzerland (SNB) baru-baru ini untuk mengekalkan kadar dasarnya, yang dipercayai oleh UBS mengukuhkan dinamik semasa pasangan mata wang tersebut.

SNB Kekal Teguh Ketika UBS Menyasarkan Kenaikan Masa Depan

Keputusan SNB untuk mengekalkan kadar dasar semasa tidak disertai dengan "nada yang terlalu agresif," menurut nota daripada ahli strategi UBS Constantin Bolz dan Clémence Dumoncel. Walaupun inflasi Switzerland meningkat kepada 0.8% tahun ke tahun pada bulan Ogos daripada 0.4%, laporan itu menyatakan bahawa tekanan inflasi domestik kekal terhad.

Susulan mesyuarat itu, ahli ekonomi UBS telah melaraskan tinjauan mereka untuk dasar SNB. Mereka kini meramalkan dua kenaikan kadar pada bulan Mac dan Jun 2027, membawa jangkaan mereka sebelum ini dari pertengahan 2027.

Jurang Hasil dan Peranan Franc yang Beralih

Jurang yang ketara antara kadar faedah A.S. dan Switzerland mewujudkan "latar belakang bawaan yang menggalakkan" yang sepatutnya mengehadkan peningkatan nilai franc Switzerland yang berterusan sebelum akhir tahun, kata UBS. Dinamik ini menggalakkan pelabur untuk meminjam dalam mata wang hasil rendah seperti franc untuk melabur dalam aset denominasi dolar yang hasil lebih tinggi.

Ad

Menurut laporan itu, peranan tradisional franc sebagai aset selamat semakin dibayangi oleh penggunaannya sebagai mata wang pendanaan. Trend ini telah diperkuatkan apabila yen Jepun, satu lagi mata wang pendanaan popular, menjadi kurang menarik berikutan kenaikan kadar oleh Bank of Japan dan risiko campur tangan mata wang yang berterusan.

Ramalan dan Tahap Utama

UBS mengekalkan ramalan USD/CHF pada 0.81 untuk Disember dan 0.79 untuk Mac, dengan menyatakan bahawa risiko jangka pendek condong ke arah atas. Pasangan mata wang ini berpotensi menguji julat 0.84-0.85 dalam beberapa bulan akan datang, menurut bank itu.

Walau bagaimanapun, dalam jangka masa sederhana, UBS menjangkakan USD/CHF akan menunjukkan trend yang lebih rendah apabila sokongan dasar daripada Rizab Persekutuan A.S. semakin berkurangan dan SNB akhirnya memulakan kitaran pengetatannya sendiri. Bank mengenal pasti tahap teknikal utama untuk pasangan ini:

• Sokongan: sekitar 0.80 dan tahap seterusnya di bawah 0.77.
• Rintangan: berhampiran 0.84 dan 0.8580.