瑞银：瑞士央行维持利率不变，利率缺口将提振美元/瑞郎汇率

瑞银集团最新分析指出，瑞士国家银行（SNB）维持政策利率不变的决定将持续支撑美元兑瑞士法郎，主要原因是两国之间存在显著的利率差。尽管瑞银策略师认为市场对美联储收紧货币政策的预期过于激进，但两家央行之间的政策分歧仍然是影响美元兑瑞士法郎走势的关键因素。

瑞士央行立场支撑美元

瑞银策略师康斯坦丁·博尔兹和克莱蒙斯·杜蒙塞尔在一份报告中指出，瑞士央行在最近一次会议上并未释放出过于鹰派的信号。尽管瑞士8月份通胀率同比从0.4%升至0.8%，但策略师们观察到，瑞士国内通胀压力仍然相对温和。

鉴于最新进展，瑞银经济学家上调了对瑞士央行收紧货币政策的预测。他们现在预计央行将在2027年加息两次，分别在3月和6月，比他们此前预测的2027年年中提前。

法郎作为融资货币的角色

瑞银指出，瑞士法郎作为融资货币的特性正日益掩盖其作为传统避险资产的吸引力。套利交易（即以低利率货币（如法郎）借款投资于高收益货币（如美元））的有利环境预计将限制法郎在年底前的大幅升值。

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策略师们还指出，由于日本央行加息和潜在的汇率干预风险，日元作为套利交易融资货币的吸引力有所下降。这提升了瑞士法郎在该策略中的相对吸引力。

价格展望及关键价位

瑞银认为，短期内美元/瑞郎汇率可能维持在高位，并在未来几个月内可能测试0.84至0.85区间。该行维持了此前对该货币对的价格预测，目标价位为12月的0.81和明年3月的0.79，并指出短期风险偏向上行。

然而，中期来看，随着美联储政策利好因素的消退以及瑞士央行开始收紧货币政策，瑞银预计美元/瑞郎将呈现下行趋势。该行指出的关键技术价位包括0.80附近的初步支撑位和略低于0.77的较强支撑位，阻力位则在0.84和0.8580。