UBS: Jurang Kadar Faedah untuk Menyokong USD/CHF Selepas SNB Mengekalkan Dasar yang Stabil

Keputusan Bank Negara Switzerland (SNB) untuk mengekalkan kadar dasarnya yang stabil dijangka akan memberikan sokongan berterusan untuk dolar AS berbanding franc Switzerland, terutamanya disebabkan oleh perbezaan kadar faedah yang besar, menurut analisis baharu daripada UBS. Walaupun ahli strategi bank itu percaya jangkaan pasaran untuk pengetatan Rizab Persekutuan telah menjadi terlalu agresif, jurang dasar antara kedua-dua bank pusat kekal sebagai pemacu utama untuk pasangan mata wang itu.

Pendirian SNB Mengukuhkan Dolar

Ahli strategi UBS, Constantin Bolz dan Clémence Dumoncel, menyatakan dalam satu laporan bahawa SNB tidak memberi isyarat pendirian yang terlalu agresif pada mesyuarat terbarunya. Walaupun inflasi Switzerland meningkat tahun ke tahun kepada 0.8% pada bulan Ogos daripada 0.4%, ahli strategi tersebut memerhatikan bahawa tekanan inflasi domestik kekal agak sederhana.

Sebagai tindak balas kepada perkembangan terkini, ahli ekonomi UBS telah memajukan ramalan mereka untuk pengetatan dasar SNB. Mereka kini menjangkakan bank pusat akan melaksanakan dua kenaikan kadar pada tahun 2027, satu pada bulan Mac dan satu lagi pada bulan Jun, yang lebih awal daripada unjuran mereka sebelum ini pada pertengahan tahun 2027.

Peranan Franc sebagai Mata Wang Pembiayaan

Ciri-ciri franc Switzerland sebagai mata wang pembiayaan semakin membayangi daya tarikan tradisionalnya sebagai aset selamat, kata UBS. Persekitaran yang menggalakkan untuk perdagangan bawaan—meminjam dalam mata wang faedah rendah seperti franc untuk melabur dalam mata wang hasil yang lebih tinggi seperti dolar—dijangka akan mengehadkan penghargaan franc yang ketara sehingga akhir tahun.

Ad

Para ahli strategi juga menunjukkan bahawa yen Jepun telah menjadi kurang menarik untuk perdagangan bawaan pembiayaan disebabkan oleh risiko kenaikan kadar Bank of Japan dan potensi campur tangan mata wang. Ini telah meningkatkan daya tarikan relatif franc Switzerland untuk strategi ini.

Tinjauan Harga dan Tahap Utama

Dalam jangka masa terdekat, UBS mencadangkan pasangan USD/CHF boleh kekal tinggi dan berpotensi menguji julat 0.84 hingga 0.85 dalam beberapa bulan akan datang. Bank itu mengekalkan ramalan harganya untuk pasangan mata wang ini, menyasarkan 0.81 menjelang Disember dan 0.79 menjelang Mac tahun depan, dengan menyatakan bahawa risiko jangka pendek cenderung ke arah kenaikan.

Walau bagaimanapun, dalam jangka sederhana, UBS menjangkakan trend menurun untuk USD/CHF apabila dasar Rizab Persekutuan semakin berkurangan dan SNB memulakan kitaran pengetatannya sendiri. Tahap teknikal utama yang dikenal pasti oleh bank termasuk sokongan awal berhampiran 0.80 dan paras yang lebih kukuh di bawah 0.77, dengan rintangan dilihat pada 0.84 dan 0.8580.