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瑞安房地产半年净利大增337%，租金收入成关键支柱但办公楼业务承压
老牌港资房企瑞安房地产（00272.HK）公布的最新中期业绩显示，公司在营收下降的背景下实现了利润大幅增长。根据其8月27日发布的财报，2024年上半年，瑞安房地产营收同比下降18%至17.11亿元，但股东应占溢利飙升337%，达到2.23亿元。
受此消息及宣派上市二十周年特别股息每股4港仙的提振，公司股价于次日（8月28日）收盘大涨14.81%。
业绩概览：租金收入成关键支柱
财报数据显示，租金收入是支撑瑞安此次业绩表现的核心动力。2024年上半年，公司自身租金收入为10.38亿元，同比增长8%。若计入合营及联营公司，租金及相关总收入则同比增长4%至18.56亿元，其中78%来自上海的物业组合。
与此相对，公司的物业开发业务贡献较少。由于期内没有新的并表住宅项目交付，物业销售结转收入仅为700万元。合约销售额方面，上半年录得29.61亿元，同比下降15%，公司解释称主要因高均价的上海项目销售占比较低所致。
商业地产表现分化：零售回暖，办公楼承压
Ad瑞安的商业地产组合呈现出“冰火两重天”的态势。零售物业表现强劲，销售额与客流量分别增长20%和17%。新项目如上海新天地东台里和武汉创新天地商业公园的贡献，以及现有项目的稳健运营，共同推动了零售板块的增长。
然而，办公楼业务则面临显著挑战。报告期内，上海创智天地、南京国际金融中心等多个办公项目的租金收入出现下滑，续约租金也呈下跌趋势。瑞安新天地行政总裁张斌在业绩会上坦言，由于供应过剩和需求疲软，办公楼市场空置率仍在推高，租金下跌压力巨大。公司财报也反映了这一趋势，上半年上海办公楼物业的公平值减少了2.98亿元，而零售物业则增加了0.64亿元。
展望与策略：楼市筑底，聚焦轻资产模式
对于市场前景，瑞安房地产主席罗康瑞在业绩会上表示，内地楼市经过数年调整，已“差不多到筑底阶段”，尤其是一线城市价格较为稳定。他预计，服务型和体验型消费将是未来零售市场的主要方向。
展望未来，罗康瑞指出，公司将继续扩展轻资产战略，利用“新天地”和“翠湖”等品牌的市场号召力，聚焦上海及大湾区核心城市，并开始审慎寻找有吸引力的投资机会。公司计划在2024年下半年推出位于上海和武汉的五个项目，总计约12.59万平方米的可售住宅面积。