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伯恩斯坦下调Salesforce评级，指其AI产品增长动力证据不足
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投资公司伯恩斯坦（Bernstein）周四将其对Salesforce.com (CRM) 的评级从“跑赢大盘”(Outperform)下调至“与行业持平”(Sector Weight)，并取消了其目标价。该行指出，其调查显示市场对该公司人工智能产品Agentforce的反馈疲软，且缺乏增长势头的证据。
评级下调的核心原因
伯恩斯坦分析师Jackson Ader在一份报告中表示：“我们的调查和客户对话结果并不理想，关于Agentforce的反馈也不够积极。” 该行补充说，Salesforce披露的数据“并未显示出增长势头正在增强”。
此外，伯恩斯坦近期的一项首席信息官（CIO）调查显示，Salesforce“因错误的原因而引人注目”。调查发现，预计在未来12个月内将降低Salesforce在其IT预算中优先级的CIO数量，超过了计划增加支出的数量。
Agentforce产品面临挑战
伯恩斯坦指出，客户反馈在两点上表现出一致性，这构成了Agentforce面临的主要障碍：
Ad- 客户数据不够规整，难以支持有意义的人工智能应用。
- Agentforce“作为一款产品，本身尚未成熟”。
尽管伯恩斯坦承认Salesforce作为现有平台受益于强大的客户粘性，但该行认为，由Agentforce驱动的持续增长加速“比我们预期的要遥远，甚至可能根本不会实现。”
财务与估值分析
伯恩斯坦还表示，难以在公司的财务披露中找到证据来支持管理层关于“净新增平均订单价值（AOV）增速超过整体AOV增速”的说法。
从估值角度看，分析师认为，虽然Salesforce的估值倍数处于其自身历史上的较低水平，但与同行相比则接近中位数。在根据增长预期进行调整后，其估值甚至高于同行水平。