Bernstein Turunkan Taraf Salesforce, Cemas Tentang Momentum Produk AI

Firma penganalisis kewangan Bernstein telah menurunkan taraf saham Salesforce.com kepada Sector Weight daripada Outperform, satu langkah yang didorong oleh kebimbangan terhadap produk kecerdasan buatan (AI) syarikat itu, Agentforce. Bernstein juga telah menarik balik sasaran harganya untuk saham tersebut, menandakan ketidaktentuan yang semakin meningkat terhadap prospek pertumbuhan syarikat gergasi perisian itu.

Punca Penurunan Taraf

Penganalisis Bernstein, Jackson Ader, dalam satu nota pada hari Khamis menyatakan bahawa semakan dan perbualan dengan pelanggan syarikat tidak menunjukkan hasil yang memberangsangkan. Menurut beliau, maklum balas mengenai produk AI, Agentforce, adalah lemah dan angka-angka yang didedahkan "tidak memberi isyarat momentum yang sedang terbina."

Maklum balas pelanggan secara konsisten menumpukan kepada dua isu utama:

• Data pelanggan selalunya tidak cukup tersusun untuk membolehkan kerja AI yang bermakna.
• Produk Agentforce itu sendiri "masih belum mencapai tahap yang sepatutnya."

Sentimen Pelanggan dan Tinjauan CIO

Ad

Satu tinjauan Ketua Pegawai Maklumat (CIO) yang dijalankan oleh Bernstein baru-baru ini mengukuhkan lagi kebimbangan tersebut. Tinjauan itu mendedahkan bahawa Salesforce "menonjol atas sebab yang salah," dengan lebih ramai CIO menjangkakan untuk mengurangkan keutamaan perbelanjaan terhadap Salesforce dalam belanjawan IT mereka untuk 12 bulan akan datang berbanding mereka yang merancang untuk menambah perbelanjaan.

Bernstein juga menyatakan kesukaran untuk mencari bukti dalam pendedahan kewangan syarikat yang menyokong kenyataan pengurusan bahawa nilai pesanan purata (AOV) bersih baharu berkembang lebih cepat daripada pertumbuhan AOV keseluruhan. Ini menimbulkan persoalan mengenai naratif pecutan pertumbuhan yang dipacu oleh AI.

Konteks Penilaian dan Implikasi Pasaran

Walaupun gandaan penilaian Salesforce berada pada paras rendah dari segi sejarah, Bernstein menegaskan bahawa ia berada hampir dengan median jika dibandingkan dengan syarikat setara. Malah, atas dasar yang diselaraskan dengan pertumbuhan, penilaiannya adalah lebih tinggi daripada pesaing.

Bagi pelabur, penurunan taraf ini menandakan bahawa bukti kejayaan Salesforce dalam bidang AI yang berdaya saing tinggi "mungkin mengambil masa lebih lama daripada yang dijangkakan, jika ia menjadi kenyataan sama sekali." Walaupun Bernstein masih melihat Salesforce sebagai platform sedia ada yang mendapat manfaat daripada pangkalan pelanggan yang kukuh, ketiadaan pemangkin AI yang jelas pada masa terdekat telah mendorong kepada penarafan yang lebih berhati-hati.