Story
Bernstein Hạ Bậc Tín Nhiệm Salesforce, Viện Dẫn Thiếu Dấu Hiệu Tăng Trưởng Từ Sản Phẩm AI
Công ty phân tích Bernstein đã hạ bậc xếp hạng đối với cổ phiếu của Salesforce.com xuống Tương đương Ngành (Sector Weight) từ mức Vượt trội (Outperform), đồng thời loại bỏ mục tiêu giá. Quyết định này được đưa ra do những phản hồi yếu kém từ khách hàng và thiếu bằng chứng cụ thể về đà tăng trưởng của sản phẩm trí tuệ nhân tạo Agentforce.
Phản hồi từ khách hàng không khả quan
Trong một ghi chú công bố hôm thứ Năm, nhà phân tích Jackson Ader của Bernstein cho biết các cuộc kiểm tra và trao đổi với khách hàng của họ "đã không mấy khả quan, cũng như phản hồi về Agentforce". Ông nói thêm rằng các số liệu được công bố "không cho thấy đà tăng trưởng đang được xây dựng".
Bernstein chỉ ra hai điểm nhất quán trong phản hồi của khách hàng:
- Dữ liệu của khách hàng chưa được tổ chức đủ tốt để có thể ứng dụng AI một cách có ý nghĩa.
- Bản thân sản phẩm Agentforce "vẫn chưa hoàn thiện".
Một cuộc khảo sát gần đây với các Giám đốc Công nghệ Thông tin (CIO) do Bernstein thực hiện cũng cho thấy nhiều người dự kiến sẽ giảm ưu tiên chi tiêu cho Salesforce trong ngân sách CNTT của họ trong 12 tháng tới, thay vì tăng lên.
Phân tích tài chính và định giá
AdBernstein cũng gặp khó khăn trong việc tìm kiếm bằng chứng từ các báo cáo tài chính để ủng hộ bình luận của ban lãnh đạo rằng giá trị đơn hàng trung bình (AOV) của các khách hàng mới đang tăng nhanh hơn mức tăng AOV tổng thể. Điều này đặt ra câu hỏi về hiệu quả thực tế của các sáng kiến tăng trưởng mới.
Về mặt định giá, dù hệ số định giá của Salesforce đang ở mức thấp trong lịch sử, Bernstein cho rằng nó chỉ ở gần mức trung vị so với các công ty cùng ngành. Thậm chí, khi điều chỉnh theo tăng trưởng, mức định giá này còn cao hơn các đối thủ cạnh tranh.
Triển vọng còn bỏ ngỏ
Bernstein thừa nhận Salesforce vẫn là một nền tảng đương nhiệm có vị thế vững chắc nhờ sự gắn bó của khách hàng. Tuy nhiên, công ty phân tích này kết luận rằng bằng chứng về sự tăng tốc bền vững nhờ Agentforce "còn xa hơn so với kỳ vọng, nếu nó có thể diễn ra".
Việc hạ bậc tín nhiệm này cho thấy sự hoài nghi của giới phân tích về khả năng Salesforce có thể nhanh chóng biến các sáng kiến AI thành động lực tăng trưởng doanh thu rõ rệt trong tương lai gần.