बर्नस्टीन ने सेल्सफोर्स को डाउनग्रेड किया, AI प्रोडक्ट की धीमी गति का हवाला दिया

निवेश फर्म बर्नस्टीन ने गुरुवार को एक नोट में सॉफ्टवेयर दिग्गज सेल्सफोर्स.कॉम (Salesforce.com) पर अपनी रेटिंग को 'आउटपरफॉर्म' से घटाकर 'सेक्टर वेट' कर दिया है। फर्म ने कंपनी के लिए अपना प्राइस टारगेट भी हटा दिया, जिसका मुख्य कारण कंपनी के आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस प्रोडक्ट 'एजेंटफोर्स' पर ग्राहकों की कमजोर प्रतिक्रिया और गति के ठोस सबूतों की कमी है।

डाउनग्रेड के पीछे के कारण

बर्नस्टीन के विश्लेषक जैक्सन एडर के अनुसार, "हमारे चेक और ग्राहकों के साथ बातचीत मजबूत नहीं रही है, और न ही एजेंटफोर्स पर फीडबैक सकारात्मक रहा है।" उन्होंने कहा कि कंपनी द्वारा बताए गए आंकड़े "बढ़ते हुए मोमेंटम का संकेत नहीं देते हैं।"

फर्म ने कहा कि एजेंटफोर्स से निरंतर तेजी का सबूत "हमारी अपेक्षा से कहीं अधिक दूर है, अगर यह बिल्कुल भी अमल में आता है।" हालांकि बर्नस्टीन अभी भी सेल्सफोर्स को एक स्थापित प्लेटफॉर्म के रूप में देखता है जिसे ग्राहकों की गहरी पैठ से लाभ होता है, लेकिन AI से तत्काल लाभ की उम्मीदें कम हो गई हैं।

ग्राहकों की प्रतिक्रिया और CIO सर्वे

रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि ग्राहकों की प्रतिक्रिया दो प्रमुख बिंदुओं पर लगातार कमजोर रही है:

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• ग्राहकों का डेटा सार्थक AI कार्य के लिए पर्याप्त रूप से व्यवस्थित नहीं है।
• एक प्रोडक्ट के रूप में 'एजेंटफोर्स' अभी तैयार नहीं है।

इसके अलावा, बर्नस्टीन द्वारा किए गए एक हालिया CIO सर्वे से पता चला है कि अगले 12 महीनों में अधिक मुख्य सूचना अधिकारी (CIOs) अपने IT बजट में सेल्सफोर्स पर खर्च बढ़ाने की बजाय उसे कम प्राथमिकता देने की उम्मीद करते हैं। फर्म को प्रबंधन की उस टिप्पणी का समर्थन करने के लिए वित्तीय खुलासों में भी सबूत खोजने में कठिनाई हुई है कि नेट-न्यू एवरेज ऑर्डर वैल्यू (AOV) समग्र AOV वृद्धि की तुलना में तेजी से बढ़ रही है।

मूल्यांकन का नजरिया

हालांकि सेल्सफोर्स का वैल्यूएशन मल्टीपल ऐतिहासिक रूप से कम है, बर्नस्टीन का कहना है कि यह अपनी समकक्ष कंपनियों की तुलना में औसत के करीब है। ग्रोथ-एडजस्टेड आधार पर, यह अपनी समकक्ष कंपनियों से ऊपर है। यह डाउनग्रेड इस बात का संकेत है कि निवेशक कंपनी के AI-संचालित विकास की कहानी के ठोस सबूत देखने का इंतजार कर रहे हैं।