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加拿大皇家银行上调罗格朗评级，看好数据中心需求推动增长

Aug 3, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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加拿大皇家银行资本市场 (RBC Capital Markets) 周一将法国电气设备制造商罗格朗 (Legrand SA) 的股票评级从“与行业同步”上调至“跑赢大盘”，并将其目标价从150欧元上调至160欧元。该行指出，数据中心业务的强劲需求是推动罗格朗实现更快增长的关键驱动力。

业绩指引上调，数据中心业务成亮点

此次评级上调的背景是罗格朗公布了强劲的第二季度业绩。财报显示，公司当季内生销售额增长了10.4%，比市场共识预期高出210个基点。数据中心业务的蓬勃发展是其核心增长引擎。

受此驱动，罗格朗管理层已将2026年全年内生增长指引从原先的4%-7%上调至8%-10%。RBC预测，在数据中心扩张的推动下，罗格朗在2026年至2030年间的内生销售额复合年均增长率将达到6%，显著高于2012年至2019年间的2%。

加拿大皇家银行分析师指出，尽管罗格朗的基本面强劲，但其股价表现却相对滞后。自6月下旬以来，其股价表现比欧洲工业板块落后约15个百分点，年初至今则落后约8个百分点。分析师认为，这完全是由估值下调而非基本面疲软所致。

事实上，自6月22日股价见顶以来，市场对罗格朗2026年和2027年的调整后每股收益共识预测分别上调了2.5%和3.1%，显示出市场对其盈利能力的信心仍在增强。此外，公司向北美和中美洲市场的地域结构转移也为增长提供了支持。

从财务状况来看，罗格朗表现稳健。其调整后息税前利润率自2010年以来一直稳定在20%左右，而自由现金流转换率自2014年以来平均为114%，表现优于竞争对手。RBC认为，对于800VDC架构可能带来的颠覆性影响，其对罗格朗数据中心业务的威胁是可控的。

展望未来，罗格朗将于9月29日在新加坡举办一场以数据中心为主题的资本市场日活动，这可能成为提振投资者信心的积极催化剂。RBC表示，其160欧元的新目标价是基于现金流折现模型得出的，反映了对公司未来盈利预测的上调。