RBC Naik Taraf Saham Legrand Berikutan Permintaan Pusat Data yang Kukuh

RBC Capital Markets telah menaik taraf penarafannya ke atas syarikat peralatan elektrik Legrand SA kepada "Outperform" daripada "Sector Perform" sebelum ini. Bank pelaburan itu turut menaikkan sasaran harganya bagi saham tersebut kepada €160 daripada €150, didorong oleh permintaan pesat daripada sektor pusat data yang memacu pertumbuhan lebih pantas daripada jangkaan.

Permintaan Pusat Data Pacu Pertumbuhan

Peningkatan taraf ini menyusuli prestasi suku kedua Legrand yang menyaksikan pertumbuhan jualan organik sebanyak 10.4%, mengatasi jangkaan konsensus sebanyak 210 mata asas. Menurut RBC, momentum ini sebahagian besarnya didorong oleh perniagaan pusat datanya yang berkembang pesat.

Berikutan keputusan kukuh itu, pihak pengurusan Legrand telah menaikkan unjuran pertumbuhan organik bagi tahun 2026 kepada 8%-10%, peningkatan ketara daripada julat 4%-7% sebelumnya. Segmen pusat data kini menyumbang 32% daripada jualan kumpulan pada separuh pertama 2026, meningkat daripada hanya 15% pada tahun 2023.

Asas Kukuh dan Penilaian Semula Saham

Penganalisis di RBC menyatakan bahawa prestasi saham Legrand yang lebih rendah berbanding sektor perindustrian Eropah baru-baru ini adalah disebabkan oleh penilaian semula (de-rating) dan bukannya kelemahan asas syarikat. Malah, ramalan pendapatan sesaham (EPS) konsensus untuk 2026 dan 2027 telah meningkat masing-masing sebanyak 2.5% dan 3.1% sejak harga saham itu memuncak pada bulan Jun.

Berdasarkan pengembangan pesat pusat data, RBC kini mengunjurkan kadar pertumbuhan tahunan terkompaun (CAGR) jualan organik sebanyak 6% untuk Legrand bagi tempoh 2026-2030. Angka ini adalah tiga kali ganda lebih tinggi berbanding kadar 2% yang dicatatkan antara 2012 dan 2019.

Ad

Analisis dan Sasaran Harga Baharu

Sasaran harga baharu €160 yang ditetapkan oleh RBC mencerminkan peningkatan masing-masing sebanyak 5% dan 8% kepada unjuran EPS bagi tahun 2027 dan 2028. Penilaian ini diperoleh menggunakan model aliran tunai terdiskaun (DCF).

Keyakinan RBC turut disokong oleh beberapa faktor lain, termasuk:

• Margin EBIT terlaras yang stabil sekitar 20% sejak 2010.
• Penukaran aliran tunai bebas yang kukuh, dengan purata 114% sejak 2014.
• Peralihan campuran geografi yang berjaya ke arah Amerika Utara dan Tengah, yang kini menyumbang 47% daripada jualan berbanding 17% pada 2012.

RBC juga melihat acara Hari Pasaran Modal Legrand yang akan datang pada 29 September sebagai pemangkin positif yang berpotensi, di mana syarikat dijangka akan menangani kebimbangan pelabur mengenai teknologi baharu dalam industri pusat data.