英伟达重回摩根士丹利估值最高的半导体公司榜首

摩根士丹利重新将英伟达列为半导体股票的首选，理由是这家芯片制造商拥有强大的市场地位，且其估值“并不高”。此前，摩根士丹利与英伟达高管团队举行了投资者会议，其中包括首席执行官黄仁勋和首席财务官科莱特·克雷斯。

分析师分析

摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔在致客户的报告中称英伟达“市场地位稳固”，并强调了其估值。该股目前的市盈率约为摩根士丹利2028财年盈利预期值的15倍。摩尔指出，虽然人工智能热潮的回归可能会导致市盈率扩张，但这并非该股表现良好的必要条件，因为盈利预期仍在持续上升。

市场动态变化

摩根士丹利认为，人工智能领域的主要瓶颈正在从芯片生产转向数据中心建设和融资的速度。根据这份报告，鉴于英伟达拥有庞大的云合作伙伴网络（共80家合作伙伴，其中55家位于美国以外），这一趋势正契合英伟达的优势。

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摩尔还强调了英伟达客户群的广泛性，其客户远不止于最大的超大规模云服务提供商。他写道，公司一半的业务，而且很可能是增长最快的部分，来自包括人工智能模型初创公司、主权实体和企业客户在内的多元化客户群体。

未来增长动力

摩根士丹利还指出，英伟达正致力于提高每吉瓦功耗的收入。该公司的分析表明，英伟达即将推出的2028 Feynman架构预计将使这一指标从400亿美元提升至远超500亿美元。展望未来，该银行预计，人工智能代理的兴起将推动GPU支出远超CPU支出。