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摩根大通下调耐克评级至“减持”，预计其盈利将远低于市场预期
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摩根大通周二在一份报告中将耐克 (Nike) 的股票评级从“中性”下调至“减持”，并警告投资者，该公司转型决策带来的财务冲击将比市场预期的更为持久，其盈利能力将持续承压至2028财年。
转型阵痛持续
摩根大通分析师 Matthew Boss 指出，耐克为实现“立即取胜 (Win Now)”战略而做出的决策，其负面影响将持续到2027财年下半年乃至2028财年。报告强调了两个关键的不利因素：
- 大中华区：从2027年1月开始的线上市场重置，预计每年将带来超过 10亿美元 的收入逆风，约占该地区总收入的 20%。摩根大通将此形容为“未得到缓解”的挑战。
- 北美地区：美国市场的一系列门店关闭潮所带来的负面影响，将持续到2028财年上半年。
盈利预测远低于共识
基于上述分析，摩根大通认为市场对耐克2027财年下半年的增长预期过高，并大幅下调了其盈利预测。该行预计，耐克2028财年将是一个“企稳”年，而非增长年。
Ad- 该行将耐克2027财年每股收益 (EPS) 预期下调至 1.55美元，比市场共识低约 10%。
- 将2028财年每股收益 (EPS) 预期下调至 1.72美元，比市场共识低约 20%。
行业背景与新目标价
摩根大通同时对行业前景提出质疑，指出全球运动服饰和鞋履“越来越像一个成熟品类”，其中北美市场的增长已放缓至3%。
因此，该行将其对耐克的2027年12月目标价从47美元下调至 40美元，该目标价基于其2028日历年每股收益预期的约21倍市盈率。报告预计，耐克将在11月的投资者日上公布一项三年计划，目标是在2030财年实现两位数的营业利润率。