JPMorgan Pangkas Peringkat Nike Jadi 'Underweight', Proyeksi Laba Jauh di Bawah Konsensus

JPMorgan telah menurunkan peringkat saham Nike (NKE) menjadi Underweight dari sebelumnya Neutral, dengan peringatan bahwa dampak finansial dari keputusan restrukturisasi perusahaan akan berlangsung lebih lama dari perkiraan analis dan berpotensi menekan laba hingga tahun fiskal 2028.

Proyeksi Laba di Bawah Konsensus

Menurut analis JPMorgan, Matthew Boss, keputusan strategis yang diambil Nike hingga akhir tahun kalender 2026 akan memiliki dampak berkepanjangan pada laporan laba rugi perusahaan hingga paruh kedua 2027 dan berlanjut ke tahun fiskal 2028. Akibatnya, JPMorgan menilai bahwa proyeksi konsensus pasar saat ini "salah model" untuk paruh kedua tahun fiskal 2027, yang diperkirakan akan mengalami percepatan.

Bank investasi tersebut memangkas estimasi laba per saham (EPS) untuk tahun fiskal 2027 menjadi $1,55, atau sekitar 10% di bawah konsensus. Proyeksi untuk tahun fiskal 2028 juga diturunkan secara signifikan menjadi $1,72, atau 20% di bawah perkiraan pasar, dengan memandang tahun tersebut sebagai tahun "stabilisasi" daripada pertumbuhan.

Tantangan di Pasar Utama

JPMorgan menyoroti dua tindakan spesifik yang menjadi sumber kekhawatiran utama dan akan menjadi tekanan bagi kinerja Nike:

Ad

• Tiongkok Raya: Perombakan marketplace online Nike yang dimulai pada Januari 2027 diperkirakan akan menciptakan tekanan pendapatan tahunan lebih dari $1 miliar. Angka ini setara dengan sekitar 20% dari total pendapatan regional.
• Amerika Utara: Gelombang penutupan toko di Amerika Serikat akan terus menjadi tantangan bagi kinerja perusahaan hingga paruh pertama tahun fiskal 2028.

Target Harga Baru dan Prospek Industri

Seiring dengan penurunan peringkat, JPMorgan juga merevisi turun target harga untuk saham Nike menjadi $40 untuk Desember 2027, dari sebelumnya $47. Target baru ini didasarkan pada valuasi sekitar 21 kali dari estimasi EPS perusahaan untuk tahun kalender 2028.

JPMorgan juga mempertanyakan prospek industri secara keseluruhan, mencatat bahwa pasar pakaian dan sepatu olahraga global "semakin menunjukkan tanda-tanda sebagai kategori yang matang." Pertumbuhan di pasar utama Amerika Utara diperkirakan melambat menjadi hanya 3%. Nike diperkirakan akan menguraikan rencana tiga tahunnya pada acara hari investor bulan November mendatang.