Story
JPMorgan hạ bậc Nike xuống 'Kém khả quan', dự báo EPS thấp hơn đáng kể so với thị trường
Ngân hàng JPMorgan đã hạ bậc xếp hạng cổ phiếu của Nike xuống 'Kém khả quan' (Underweight) từ mức 'Trung lập' (Neutral), với nhận định rằng tác động tài chính từ các quyết định tái cấu trúc của công ty sẽ kéo dài hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường.
Dự báo lợi nhuận bị cắt giảm mạnh
Trong một báo cáo hôm thứ Ba, nhà phân tích Matthew Boss của JPMorgan cho biết các quyết định chiến lược của Nike, được gọi là "Win Now", sẽ tiếp tục ảnh hưởng tiêu cực đến Báo cáo Kết quả Kinh doanh (P&L) của công ty cho đến nửa cuối năm tài chính 2027 và cả năm tài chính 2028.
Do đó, JPMorgan tin rằng các ước tính của thị trường (Phố Wall) cho nửa cuối năm tài chính 2027 là "chưa chính xác". Ngân hàng này đã hạ dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của Nike cho các năm tới:
- Năm tài chính 2027: EPS dự kiến là $1,55, thấp hơn khoảng 10% so với ước tính đồng thuận của thị trường.
- Năm tài chính 2028: EPS dự kiến là $1,72, thấp hơn khoảng 20% so với ước tính đồng thuận.
JPMorgan nhận định năm tài chính 2028 sẽ là một năm "bình ổn" cho Nike thay vì một năm tăng trưởng như kỳ vọng trước đây.
Những trở ngại tại các thị trường trọng điểm
AdBáo cáo của JPMorgan chỉ ra hai thách thức lớn mà Nike phải đối mặt. Thứ nhất, tại thị trường Trung Quốc Đại lục, việc thiết lập lại thị trường trực tuyến bắt đầu từ tháng 1 năm 2027 được cho là sẽ tạo ra một "trở ngại doanh thu chưa được giảm thiểu" trị giá hơn 1 tỷ USD mỗi năm, tương đương khoảng 20% doanh thu của khu vực.
Thứ hai, tại Bắc Mỹ, một làn sóng đóng cửa các cửa hàng ở Mỹ sẽ tạo ra một sức cản kéo dài cho đến nửa đầu năm tài chính 2028. Những yếu tố này được xem là nguyên nhân chính khiến triển vọng lợi nhuận của công ty trở nên kém lạc quan.
Tác động đến định giá và bối cảnh ngành
Cùng với việc hạ bậc xếp hạng, JPMorgan đã cắt giảm giá mục tiêu cho cổ phiếu Nike vào tháng 12 năm 2027 xuống còn 40 USD từ mức 47 USD trước đó. Mức giá này được tính dựa trên P/E khoảng 21 lần so với EPS ước tính cho năm dương lịch 2028 của ngân hàng.
JPMorgan cũng bày tỏ lo ngại về bối cảnh chung của ngành, lưu ý rằng thị trường giày dép và trang phục thể thao toàn cầu "ngày càng có dấu hiệu của một ngành hàng đang bão hòa". Tăng trưởng tại thị trường Bắc Mỹ được dự báo chỉ còn 3%. Nike dự kiến sẽ công bố kế hoạch ba năm tại ngày hội nhà đầu tư vào tháng 11, với mục tiêu đạt biên lợi nhuận hoạt động hai con số vào năm tài chính 2030.