JPMorgan Turun Taraf Nike kepada 'Underweight', Unjur EPS Jauh Di Bawah Konsensus

JPMorgan telah menurunkan taraf saham Nike kepada 'Underweight' daripada 'Neutral', dengan amaran bahawa kesan kewangan daripada keputusan pemulihan syarikat akan menekan pendapatan sehingga tahun fiskal 2028, jauh lebih lama daripada jangkaan Wall Street.

Menurut nota penganalisis Matthew Boss, keputusan strategik yang dibuat syarikat sehingga akhir tahun kalendar 2026 dijangka akan memberi impak berlarutan kepada penyata untung rugi (P&L) Nike.

Tekanan Utama Dikenal Pasti

JPMorgan menyorot dua tindakan utama yang menjadi punca kebimbangan. Tindakan ini dijangka akan memberi tekanan berterusan terhadap prestasi kewangan gergasi pakaian sukan itu.

• China: Penetapan semula pasaran dalam talian Nike di Greater China, yang akan bermula pada Januari 2027, dijangka mewujudkan tekanan hasil tahunan yang tidak dapat dielakkan sebanyak lebih $1 bilion. Angka ini mewakili kira-kira 20% daripada hasil serantau.
• Amerika Utara: Gelombang penutupan kedai di A.S. akan mewujudkan tekanan yang berterusan sehingga separuh pertama tahun fiskal 2028.

Unjuran Pendapatan Direndahkan

Akibat tekanan ini, JPMorgan menyatakan bahawa unjuran konsensus pasaran untuk separuh kedua tahun fiskal 2027 adalah tidak tepat. Firma itu menjangkakan tempoh tersebut akan mengalami kelembapan, bukannya pecutan seperti yang dijangkakan oleh pasaran.

Ad

JPMorgan telah menurunkan unjuran pendapatan sesaham (EPS) untuk Nike:

• Tahun Fiskal 2027: Diturunkan kepada $1.55, kira-kira 10% di bawah konsensus.
• Tahun Fiskal 2028: Diturunkan kepada $1.72, kira-kira 20% di bawah konsensus.

Firma itu menyifatkan tahun fiskal 2028 sebagai tahun "penstabilan" dan bukannya tahun pertumbuhan. Sehubungan itu, harga sasaran untuk Disember 2027 telah diturunkan kepada $40 daripada $47 sebelum ini.

Konteks Pasaran

JPMorgan turut mempersoalkan latar belakang kategori produk, dengan menyatakan bahawa pasaran pakaian dan kasut sukan global "semakin menunjukkan tanda sebagai kategori yang matang." Pertumbuhan di pasaran utama Amerika Utara diunjurkan hanya pada kadar 3%.

Nike dijangka akan menggariskan pelan tiga tahun pada hari pelabur mereka pada bulan November, dengan menyasarkan margin operasi dua digit menjelang tahun fiskal 2030.