摩根大通：Olema Oncology股价大跌系过度反应，关键数据将成催化剂

摩根大通在一份最新分析报告中指出，尽管近期市场波动加剧，中小型生物技术公司Olema Oncology (OLMA) 在股价大幅回调后，呈现出引人注目的投资机会。分析师认为，市场对其竞争对手临床试验失败的反应过度，为投资者创造了潜在的切入点。

市场反应过度创造机遇

据摩根大通称，Olema Oncology的股价近期大幅下跌约25%，其直接诱因是阿斯利康（AstraZeneca）宣布其SERENA-4研究未能达到统计学显著性。该研究旨在评估camizestrant联合palbociclib用于ER阳性、HER2阴性晚期乳腺癌一线治疗的效果。

摩根大通认为，此次股价下跌是“显著的过度反应”。该行指出，即便在阿斯利康的研究受挫之前，市场也并未将Olema旗下药物palazestrant用于乳腺癌一线治疗的潜力计入股价。其价值主要基于该药物在后线（难治性）治疗中的潜力，因此当前股价已被低估。

关键临床试验备受瞩目

未来的关键催化剂将是OPERA-01研究的数据，该研究评估palazestrant单药治疗用于ER阳性、HER2阴性转移性乳腺癌二线和三线治疗的效果。摩根大通预计，该研究数据将在2027年第一季度公布。

此前的1/2期研究数据显示了积极信号：

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• 在ESR1突变型患者中，palazestrant实现了7.3个月的无进展生存期（PFS）。
• 在野生型患者中，实现了5.5个月的无进展生存期。

相比之下，在相似的二线和三线治疗环境中，标准内分泌疗法的PFS预计仅为2至3个月。

估值与前景分析

摩根大通预测，如果OPERA-01研究在两个患者群体中均取得积极结果，Olema的股价可能升至每股20-25美元区间或更高。而下行风险则预计在每股个位数中段。基于此，该行维持对该公司的“分析师焦点名单”地位。

在其他近期动态方面，Olema Pharmaceuticals公布的第二季度每股亏损为0.61美元，逊于分析师预期。在该公司宣布完成OPERA-01关键性3期试验的患者招募后，Stifel和H.C. Wainwright虽下调了其目标价，但均维持了“买入”评级。